Проведенный вчера Минфином аукцион по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) показал, что ослабление рубля и рост инфляции делают рублевые активы все менее привлекательными. Даже предложив доходность на 20 базисных пунктов выше, чем две недели назад, Минфин смог разместить бумаг всего на 4,5 млрд из предложенных 10 млрд руб.
Фото: Антон Белицкий, Коммерсантъ / купить фото
В среду Минфин провел очередной аукцион по размещению ОФЗ. Инвесторам были предложены бумаги с погашением в 2023 году объемом 10 млрд руб. Спрос составил 9,43 млрд руб., Минфин разместил бумаги на 4,5 млрд руб. с доходностью 9,64% годовых. На аукционе две недели назад, первом после длительного перерыва, облигации аналогичной длины были размещены под 9,37% годовых.
По сравнению с размещением двухнедельной давности вчерашнее эксперты оценивают как более рыночное. 25 сентября спрос в пять раз превысил предложение, но весь объем достался одному покупателю, другие заявки формировались с доходностями 9,5–9,6%. «Вчера заявок было достаточно много,— отмечает аналитик по рынку облигаций Райффайзенбанка Денис Порывай.— Это были банки не только государственные, рассчитывающие на то, что потенциальное повышение ставок на ближайшем заседании ЦБ не окажет негативного влияния на ОФЗ». «В среднем заявки были по 200–600 млн руб., но спрос нельзя назвать астрономическим»,— говорит аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич. Средневзвешенная доходность составила 9,63%, удовлетворить большинство инвесторов могла бы ставка на уровне 9,8–9,85%, полагает господин Грицкевич.
Инвесторы сейчас предпочитают занимать выжидательные позиции, резюмируют эксперты. «Если две недели назад инвесторы были оптимистичны, то вчерашние результаты сигнализируют о начале негативной тенденции на нашем рынке. И это неудивительно: инфляция растет, возможно дальнейшее повышение ключевой ставки ЦБ»,— поясняет главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак. «Мы наблюдаем устойчивое ослабление рубля, что делает инвестирование в рублевые активы все менее привлекательным»,— добавляет господин Порывай.