Парламент Украины принял пакет законов о реструктуризации частного государственного долга — это позволит Киеву списать около $4 млрд из $19,3 млрд и пролонгировать возврат остальных средств. Также Украина предложит держателям ее еврооблигаций новый финансовый инструмент — деривативы, выплаты по которым будут привязаны к скорости восстановления экономики страны. Премьер Украины Арсений Яценюк и министр финансов Наталья Яресько допускают, что нынешняя реструктуризация не последняя, ссылаясь на опыт международной помощи Греции.
Фото: Михаил Маркив/Pool, Коммерсантъ / купить фото
Верховная рада Украины сегодня приняла пакет правительственных законопроектов о реструктуризации частного внешнего государственного долга. «Украинский парламент продемонстрировал коалиционному правительству, что мы являемся надежными партнерами»,— прокомментировал это решение глава парламента Владимир Гройсман (цитата по «Интерфаксу»). Также депутаты поддержали связанное с частичным списанием долгов повышение социальных стандартов с 1 сентября вместо запланированного ранее срока с 1 декабря.
Пакет законов о реструктуризации включает поправки в Налоговый и Бюджетный кодексы, а также в закон о ценных бумагах и фондовом рынке для выпуска новых инструментов — государственных деривативов, выплаты по которым будут зависеть от скорости экономического роста Украины. Как отмечала министр финансов Наталья Яресько, законопроекты согласованы с комитетом кредиторов.
В случае сложной ситуации страна может пойти еще на одну реструктуризацию долга, заявила госпожа Яресько. «Если страна в какой-то сложной ситуации и, боже храни, чтобы агрессия на востоке, например, ухудшилась, Украина всегда имеет возможность как любой должник снова провести реструктуризацию долгов. Вы видите, что с Грецией было недавно? Не один раз, не два так делают»,— сказала она, представляя в Верховной раде пакет законопроектов по реструктуризации долга. Премьер-министр Украины Арсений Яценюк также допускает возможность последующих этапов реструктуризации государственного долга Украины: «Наверное, это не последняя реструктуризация. Но знаю точно, что если не будет проведена эта реструктуризация, то будущее Украины, ее финансовой системы не просто под угрозой — это финансовый коллапс, который мы не имеем права допустить»,— заявил он на пленарном заседании парламента.
В изменениях в Бюджетный кодекс будет урегулирован вопрос выпуска, обслуживания и погашения государственных деривативов и определена приоритетность реструктурированных долгов по отношению к долгам, которые не приняли участия в предложенной долговой операции. Напомним, что украинская сторона относит к последним обязательства по погашению российского кредита на $3 млрд, в то время как Россия настаивает на том, что кредитное соглашение дает ей право не участвовать в реструктуризации и требовать погашения долга незамедлительно.
Поправки в Налоговый кодекс содержат особые правила налогообложения доходов от реструктуризации для заемщиков по гарантированным государством кредитам: речь идет о нулевом налогообложении такой формальной прибыли. Согласно пояснительной записке к поправкам в налоговый кодекс Украины, к таким заемщикам относятся госпредприятия «Финансирование инфраструктурных проектов», «Конструкторское бюро “Южное”» и «Укрмедснаб».
После принятия законов условия реструктуризации должны быть одобрены собственниками каждой серии еврооблигаций, включенных в процесс реструктуризации, в рамках отдельной юридической процедуры. Распоряжение украинского правительства о реструктуризации предусматривает, что «объявление об обмене будет начато до 15 сентября и в любом случае — до 23 сентября», когда наступает срок погашения еврооблигаций на $500 млн.
27 августа Украина заявила о достижении договоренности о реструктуризации внешнего коммерческого долга на сумму около $19,3 млрд с комитетом кредиторов, представляющим держателей этих украинских обязательств примерно на $9 млрд. Предполагается, что будет немедленно списано 20% основного долга, а сроки погашения оставшейся суммы будут отодвинуты на четыре года — с 2015–2023 годов на 2019–2027 годы. Для этого взамен существующих 14 выпусков еврооблигаций и нескольких гарантированных государством кредитов («Укравтодора», КБ «Южное» и «Укрмедснаба») со средневзвешенной купонной ставкой 7,22% годовых будут выпущены девять примерно равных по объему новых выпусков долларовых еврооблигаций, погашаемых ежегодно в 2019–2027 годах, со ставкой купона 7,75% годовых. Начисленные проценты до запланированной даты выпуска по существующим бумагам будут капитализированы в новые еврооблигации.
Помимо этого держатели еврооблигаций пропорционально своей доле в суммарном реструктуризируемом долге получат 20-летние государственные деривативы (value recovery instruments, VRI). Платежи по ним будут осуществляться в денежной форме в долларах США в зависимости от динамики роста реального валового внутреннего продукта (ВВП). Если прирост ВВП за год будет ниже 3%, выплат по бумагам не будет. В случае если прирост реального ВВП составит от 3% до 4%, выплата по бумагам составит 15% превышения показателя ВВП над 3%, а если свыше 4%, то еще плюс 40% превышения показателя ВВП над 4%.
Указанные условия по госдеривативам будут действовать только после того, как номинальный ВВП страны вырастет в 1,5 раза и достигнет $125,4 млрд (текущий прогноз МВФ по показателям ВВП на 2019 год в долларах США, что является эквивалентом 3,183 трлн гривен по курсу текущего прогноза). В 2021–2025 годах выплаты по VRI будут ограничены 1% ВВП.