Мировые финансовые рынки начали 1996 год в ожидании новых снижений кредитных ставок в крупнейших странах. Надежды на дальнейшее ослабление кредитной политики давали импульс агрессивной игре на повышение на европейском рынке облигаций. Укрепление испанской песеты дало возможность Банку Испании снизить основные банковские ставки. Принятое Бундесбанком решение о снижении ставки репо на 0,08% — до 3,65% — и последовавший за ним аналогичный шаг бельгийского Центрального банка вызвал неоднозначную реакцию финансовых рынков Европы. Бельгийский франк вырос до самой высокой отметки за последний месяц, а немецкая марка упала по отношению к большинству мировых валют. Доллар устойчиво рос в течение минувшей недели и 16 января достиг самого высокого уровня по отношению к немецкой марке с середины сентября.
Судьба доллара в руках политиков
Причин для укрепления курса доллара по отношению как к японской иене, так и к немецкой марке и другим европейским валютам было более чем достаточно. Глобальное замедление экономического развития настоятельно диктует необходимость снижения банковских ставок в крупнейших европейских странах, ибо декабрьских мер по стимуляции развития экономики (в декабре снизили основные кредитные ставки центральные банки Великобритании, Германии, Нидерландов и т. п.) оказалось явно недостаточно. Ожидающееся ослабление финансовой политики в Европе и слабость японской экономики и, соответственно, национальной финансовой системы, международные наблюдатели расценивают как потенциал для дальнейшего укрепления американской национальной валюты. В частности, крупнейший инвестор Джордж Сорос в своих экономических прогнозах решительно заявил, что доллар несомненно укрепится в 1996 году и вполне может достигнуть уровня в 110 иен. Правда, все это будет иметь смысл лишь тогда, когда наконец разрешится бюджетный кризис в США. В противном случае, по мнению спикера Палаты представителей американского парламента Ньюта Гингрича, экономике США грозит экономический спад.
16 января курс американского доллара к немецкой марке составил 1,4658 DM за 1 доллар по сравнению с 1,4495 DM накануне. По отношению к японской иене доллар подорожал на 0,68 — до 105,98 иены за доллар. Повышенный спрос на американские доллары в Европе был также связан с укреплением американского фондового рынка и рынка облигаций. В прошлый вторник за один доллар давали 1,1825 SFr (швейцарских франков) по сравнению с 1,1655 в понедельник, а британский фунт стерлингов подешевел до $1,5350 (в понедельник он стоил $1,5447).
В среду доллар продолжал укрепляться по отношению к европейским валютам в преддверии намеченной на субботу парижской встречи представителей G7, на которой должны обсуждаться, главным образом, причины нынешней экономической депрессии в европейских странах. Брокеры на европейских биржах скупали доллары, поскольку были убеждены в том, что после этой встречи Германия, Франция и другие крупнейшие экономические державы Европы будут продолжать политику снижения банковских ставок. В результате фунт упал в среду до $1,5235, а немецкая марка опять оказалась на минимальной отметке за последние четыре месяца — 1,4705 DM/$.
Отношения доллара с японской иеной развивались в среду несколько по-иному — в начале торгового дня курс доллара на азиатских рынках поднялся до 106,23 иен, а затем упал до 105,65 из-за слухов о готовившихся крупных долларовых продажах японскими экспортерами (они якобы собирались продать $500 млн по цене 106,20 иен за доллар). Еще одним негативным моментом, повлиявшим на ход валютных торгов по американскому доллару в среду, стала отмена очередного раунда бюджетных переговоров между президентом Биллом Клинтоном и республиканским большинством в парламенте. По мнению представителя Белого Дома Майка Маккари, переговоры не совсем еще зашли в тупик, но шансов на скорое принятие сбалансированного бюджета не так уж много. А в конечном итоге от того, как скоро будет принят бюджет, зависит судьба доллара.