Четвертый месяц подряд российским управляющим компаниям удается сохранять приток средств в паевые фонды, однако за апрель пайщики принесли в открытые фонды всего около 100 млн руб. Причем если несколько предыдущих месяцев популярностью у инвесторов пользовались как наиболее рискованные, так и консервативные инструменты, то в апреле желающих рисковать практически не осталось.
По оценке "Ъ", основанной на данных InvestFunds, апрель стал самым провальным месяцем с начала года для индустрии открытых паевых фондов. Приток средств в фонды составил символические 100 млн руб., что в 7-22 раза меньше показателей предыдущих месяцев. "Новых денег приходит немного, но те клиенты, которые уже зашли на рынок, не уходят с него, а лишь меняют инструменты",— отмечает управляющий директор "Тройки Диалог" Олег Ларичев.
Действительно, в апреле предпочтения инвесторов заметно отличались от периода начала года. В первом квартале было заметно разделение между рискованными и консервативными инвесторами, когда первые шли в фонды акций, прежде всего отраслевые, а вторые — в фонды облигаций. В апреле уход от рисков оказался фактически повсеместным. В результате чистый отток из фондов акций и индексных фондов составил около 2,5 млрд руб. В аутсайдерах оказались ПИФы компаний "Тройка Диалог", "Альфа-Капитал", "ВТБ управление активами", "ОФГ Инвест", Банка Москвы. По словам директора департамента управления активами управляющей компании Банка Москвы Владимира Веденеева благодаря растущим ценам на нефть долгое время инвесторы не реагировали на негативные новости — на последствия землетрясения и аварии на АЭС в Японии, ужесточение монетарной политики в Китае, сохраняющиеся долговые проблемы в Европе. "В результате индексы смогли достичь многолетних максимумов",— отмечает Владимир Веденеев. Однако в апреле рост цен на нефть приостановился, а вслед за этим у инвесторов пропало желание рисковать (см. "Ъ" от 15 апреля). "В апреле инвесторы вспомнили о рисках и захотели получить часть прибыли, накопленной за последние несколько месяцев",— подчеркнул Олег Ларичев.
В таких условиях инвесторы отдавали предпочтение фондам с консервативной стратегией — облигаций и денежного рынка. Суммарный приток средств в них составил почти 2,6 млрд руб. При этом первые строчки по притоку средств заняли фонды "Тройки Диалог", "Альфа-Капитала", "Райффайзен Капитала", "ВТБ Управление активами", УК Банка Москвы. По словам Олега Ларичева, лидерство различных фондов одних и тех же управляющих компаний по притоку и оттоку средств говорит о том, что инвесторы переводят средства из рисковых фондов в более консервативные.
В то время как отечественные инвесторы фиксировали прибыль, западные инвесторы продолжали инвестировать в российский рынок акций. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за апрель фонды, инвестирующие в Россию, привлекли почти $1 млрд. С начала года им удалось привлечь $4,4 млрд. По словам Олега Ларичева, пока процентные ставки в долларах будут находиться на минимальном уровне, спрос на рисковые активы со стороны иностранных инвесторов будет сохраняться. Этот спрос и удерживает российский рынок от более глубокой коррекции. "В апреле ФРС дала понять рынку, что период низких ставок сохранится, поэтому сохранится и спрос на рисковые активы, а снижение российского рынка сменится ростом за счет притока свежей ликвидности со стороны западных фондов",— считает и Владимир Веденеев. По мере восстановления российского рынка акций будет восстанавливаться спрос со стороны российских инвесторов, ожидают управляющие. "Они вернутся, как только увидят подходящий момент,— резюмировал Олег Ларичев.— Не исключаю, что этот момент настанет уже в этом месяце".