Финансовые власти Швейцарии неожиданно для всех решили снизить базовую учетную ставку до нуля для борьбы с резким ростом курса швейцарского франка. Более того, ЦБ Швейцарии заявил о намерении почти втрое увеличить объем вкладов, которые коммерческие банки могут держать в ЦБ. Аналитики уже окрестили эти меры «количественным смягчением», подобно программе, которую власти США уже дважды использовали для оздоровления ситуации на своем финансовом рынке и стимулирования экономического роста.
Как говорится в распространенном сегодня заявлении Швейцарского национального банка (SNB), «мы полагаем, что швейцарский франк в настоящее время сильно переоценен. Такая ситуация угрожает развитию экономики и увеличивает риск ценовой стабильности в Швейцарии. SNB не потерпит продолжающегося ужесточения монетарных условий и поэтому принимает меры, направленные на ослабление швейцарского франка». Банк сообщил, что снижает базовую учетную ставку с нынешних 0–0,75% до минимально возможной 0–0,25%. Кроме того, «в ближайшие дни SNB значительно увеличит доступные для свободного рынка объемы ликвидности в швейцарских франках», расширив объем депозитов, которые коммерческие банки могут держать в ЦБ, с нынешних 30 млрд франков до 80 млрд франков.
Столь резкий тон обычно сдержанного в выражениях ЦБ Швейцарии вызван тем, что на фоне продолжающихся проблем еврозоны инвесторы все чаще стали вкладываться в национальную валюту стабильной Швейцарии. Бегство инвесторов в швейцарский франк привело к тому, что курс этой валюты по отношению к евро за последний месяц вырос на 10%. Крупнейшие швейцарские банки уже начали жаловаться на слишком высокий курс национальной валюты, заявив, что снижение их прибылей во многом связано с ростом курса швейцарского франка.
В своем заявлении SNB подчеркнул, что «за последнее время перспективы глобальной экономики заметно ухудшились, что вкупе с укреплением франка осложнило перспективы швейцарской экономики». При этом ЦБ Швейцарии добавил, что в случае необходимости готов «принять дополнительные меры» по борьбе с высоким курсом франка. Сразу после заявления швейцарского ЦБ курс франка к ведущим валютам резко снизился: по отношению к общеевропейской валюте на 2%, до 1,11 франка за евро, и по отношению к доллару США на 1,7%, до 0,776 франка за доллар. Впрочем, курс франка все равно остается близким к историческому максимуму, достигнутому накануне.
Как отмечает аналитик Barclays Capital Торстен Полляйт, «эта мера вполне может быть названа количественным смягчением (quantitative easing — QE)». Таким образом, эксперты провели параллель между действиями ЦБ Швейцарии и ФРС США, которая уже дважды увеличивала денежную базу для оздоровления американской экономики. Впрочем, применительно к США такие меры пока не дали значительного позитивного эффекта. В конце июня завершилась вторая программа «количественного смягчения», в рамках которой власти с конца прошлого года скупали казначейские облигации на сумму $600 млрд, увеличивая объемы ликвидности на рынках. На фоне весьма слабого, если не нулевого, эффекта QE2 некоторые эксперты полагают, что власти США в конце года могут пойти на начало третьего этапа — QE3. В недавнем интервью CNBC экономист Нуриэль Рубини сообщил, что не исключает возможности начала третьего этапа «количественного смягчения» уже к концу года.