Оттоки из российских фондов на отчетной неделе сохранились. Однако темпы бегства существенно замедлились. За неделю, закончившуюся 31 августа, российские фонды недосчитались $39,3 млн. Это существенно меньше, чем оттоки, фиксируемые в предыдущие недели. Вместе с тем в ближайшее время ожидать смены тренда не приходится, констатируют эксперты.
По данным Emerging Portfolio Fund Research, отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, за неделю, закончившуюся 31 августа, составил $39,3 млн. Это минимальное значение за последние четыре недели. На прошлой неделе инвесторы вывели рекордный за последние пять лет объем средств — $492 млн. Как отмечают аналитики ФК «Уралсиб», львиная доля средств на минувшей неделе была выведена из фондов ETF — 77%, или $30,3 млн, тогда как отток из традиционных фондов составил всего $9 млн.
Сократился объем выводимых средств и у большинства страновых фондов. Наибольшие потери среди стран БРИК понесли фонды, ориентированные на Бразилию, из которых клиенты вывели почти $70 млн. За отчетный период фонды Индии потеряли $33 млн. При этом фонды Китая смогли привлечь $29 млн от клиентов. Все глобальные фонды, инвестирующие в emerging markets, потеряли на минувшей неделе $600 млн, что почти в три раз меньше объема средств, выведенных на предшествующей неделе ($2 млрд).
Инвесторы начали сокращать объем выводимых средств с развивающихся рынков на фоне улучшения конъюнктуры. Несмотря на сегодняшнее снижение европейских индексов на 2,2–2,5%, с начала недели они прибавили 1–3,4%. Американские индексы с начала недели выросли на 2–2,7%. Большинство выходящих на текущей неделе данных по экономике США подтвердили оптимистичные оценки относительно ее состояния, сделанные главой ФРС Беном Бернанке в конце прошлой недели (см. “Ъ” от 27 августа). Сначала министерство торговли сообщило о росте расходов населения в июле на 0,8%, тогда как аналитики ожидали повышения расходов в среднем лишь на 0,5%. Затем был опубликован индекс деловой активности в промышленном секторе экономики США за август. Несмотря на снижение показателя на 0,3 п.п., до 50,6 пункта, он оказался существенно выше ожиданий аналитиков, прогнозировавших его снижение до 48,5 пункта. Вчера же стало известно о сокращении числа первичных заявок на пособие по безработице за минувшую неделю на 12 тыс., хотя эксперты ожидали уменьшения показателя лишь на 9 тыс.
Однако слабые показатели экономики еврозоны не позволяют инвесторам надеяться на скорое восстановление мировой экономики. Вчера Markit Economics опубликовал августовские данные по активности в производственном секторе еврозоны. По данным агентства, в прошлом месяце произошло снижение индекса менеджеров по снабжению для производственной сферы у большинства европейских стран (см. сегодняшний “Ъ”). По словам аналитика Альфа-банка Ангелики Генкель, инвесторы и аналитики продолжают опасаться замедления восстановления глобальной экономики, а также способностей правительств и корпораций обслуживать долг. Поэтому инвесторы продолжают выводить средства из фондов высокодоходных облигаций и сырьевых инструментов. «При этом продолжается вливание средств в фонды акций стран—высоконадежных заемщиков»,— отмечает госпожа Генкель. По ее словам, инвесторы отдают предпочтение фондовым рынкам Германии, Швейцарии и Канады, следуя известному принципу, что «в период нестабильности деньги вкладываются в активы кредиторов, а не должников».
При этом участники рынка не сомневаются, что в ближайшие недели отток средств с развивающихся рынков продолжится. «По-видимому, после рекордного оттока предыдущей недели инвесторы решили взять паузу, что совпадает с динамикой движения средств, часто наблюдавшейся в прошлом,— отмечают аналитики “Уралсиба”.— Учитывая, что за последние 17 недель инвесторы вывели из российских страновых фондов 14,2% активов под управлением (на сумму $2,8 млрд), можно ожидать, что отток средств пойдет на убыль».