Сегодня макаронный холдинг "Алтан" (бренд Granmulino) объявит об изменении в составе владельцев. Греческий фонд Emporiki Venture Capital S.A. продал 19,8% "Алтана" семье основного собственника Валерия Покорняка. Фонд владел этой долей более десяти лет и почти ничего не заработал на выходе.
"Инициатором сделки стал сам фонд, ее обсуждение продолжалось около трех последних лет. Вопрос стоял так: либо мы выкупим долю фонда, либо они выкупят нашу долю",— рассказал "Ъ" гендиректор и основной владелец "Алтана" Валерий Покорняк. Точную структуру собственности "Алтана" он обещал обнародовать сегодня, но уточнил, что он и его семья после сделки консолидируют 80,2%.
Получить комментарии в Emporiki Venture Capital S.A. (EVC) и его владельце — французской группе Credit Agricole вчера не удалось.
Холдинг "Алтан" основан в 1988 году на базе одноименной научно-производственной фирмы. В него входят три предприятия в Алтайском крае — ООО "Поспелихинская макаронная фабрика", ОАО "Поспелихинский комбинат хлебопродуктов" и ООО "Торговый дом "Алтан"". Выпускает макароны под маркой Granmulino. Продажи в 2010 году — 530,6 млн руб.
Согласно Euromonitor, в прошлом году "Алтан" занимал 3%, или седьмое место, на рынке макаронных изделий в денежном выражении, весь рынок оценивался в 46,4 млрд руб. (розничные продажи). К 2015 году возможен рост рынка примерно в 1,5 раза. Макаронная продукция почти не подвержена инфляции: по данным Росстата, средняя стоимость макарон из муки высшего сорта в сентябре 2011 года равнялась 46,4 руб. за 1 кг против 43,2 руб. годом ранее.
Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ
В капитал "Алтана" фонд Commercial Capital (прежнее название EVC до продажи в 2004 году банку Emporiki) вошел в 1999 году. Тогда за 19,8-процентный пакет фонд заплатил около $3 млн. Директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко не припомнит случаев, чтобы инвестфонд так надолго входил в бизнес. "Средний срок подобных инвестиций — обычно лет пять",— говорит он.
Нынешнюю стоимость пакета EVC господин Покорняк называть отказался. Владелец "1-й макаронной компании" (бренд "Экстра М") Андрей Ковалев считает, что за счет наличия собственной мельницы и элеватора EBITDA "Алтана" может составлять примерно 10% выручки, то есть порядка 53 млн руб. "Всю компанию можно оценить в 12 EBITDA, или где-то в 636 млн руб.",— подсчитал он. Исходя из этого, стоимость доли фонда при продаже могла достигать 126 млн руб., или примерно $4 млн. Господин Кривошапко считает, что цена была в два раза меньше.
"С точки зрения финансовой ситуации сейчас не самое благоприятное время для продажи каких-либо активов. Для EVC сделка может носить вынужденный характер, особенно учитывая экономические проблемы в Греции",— рассуждает аналитик "ВТБ Капитала" Иван Кущ. "Вряд ли у фонда были еще претенденты на покупку доли в "Алтане", кроме основного собственника компании",— добавляет господин Ковалев.