Челябинское "Южуралзолото" весной планирует провести IPO на Лондонской фондовой бирже. Компания может продать до 25% своих акций на $200 млн. "Южуралзолото" уже трижды собиралось стать публичным, но неудачно. Инвестбанкиры сомневаются в перспективах и этой попытки, считая более интересным вариантом IPO компании в России.
ОАО "Южуралзолото группа компаний" (ЮГК) вернулось к идее проведения IPO, оно может состояться уже в ближайшее время, рассказали "Ъ" источники в банковских кругах. По их словам, организатором размещения выступает "Ренессанс Капитал".
Председатель совета директоров ЮГК Константин Струков, которого рынок считает основным владельцем компании, подтвердил "Ъ", что она планирует весной провести размещение акций на Лондонской фондовой бирже. "Мы уже два года полностью готовы, выполнили все требования и ждем окна",— уточнил господин Струков. По его словам, организаторы размещения еще не выбраны. Возможные объемы IPO и оценку компании он не раскрыл.
ЮГК, получившая активы ЗАО "Южуралзолото", была создана в 2007 году. Владеет месторождениями в Челябинской области (Кочкарское, Светлинское, Березняковское, Западный и Южный Курасан), Забайкальском крае (Дарасунский рудник), Красноярском крае (прииск Дражный) и Республике Хакасия (Коммунаровский рудник). Совокупные запасы — около 12,5 млн унций золота. В 2010 году компания добыла 215,4 тыс. унций золота. По данным Союза золотопромышленников, ЮГК занимает шестое место среди российских компаний. Выручка по РСБУ за первое полугодие 2011 года — 3,2 млрд руб., чистая прибыль — 1,1 млрд руб.
ЮГК планировала провести IPO летом 2008 года, надеясь получить до $150 млн (то есть исходя из оценки в $600 млн за всю компанию). Компания хотела предложить инвесторам 25% минус одну акцию. Размещение планировалось на российских биржах, но оно было отложено, так как начавшееся снижение цен на золото негативно повлияло на интерес инвесторов. Планировалось, что IPO может состояться в начале 2009 года, но помешал разразившийся осенью 2008 года мировой финансовый кризис. Организаторами тогда были Газпромбанк и ING. Еще одна попытка была в конце 2011 года, тогда же, по информации "Ъ" в отрасли, компания защитила запасы по кодексу JORC — необходимое условие для листинга на LSE.
По прогнозу Олега Петропавловского из БКС, по итогам года EBITDA ЮГК будет на уровне $110 млн. С учетом долга ($28 мл) и оценки ближайших конкурентов, торгующихся с EV/EBITDA 7,6, компания стоит примерно $800 млн, соответственно объем размещения может составить около $200 млн.
С таким объемом размещения рассчитывать на высокий инвестиционный спрос не придется, полагает инвестбанкир, участвующий в золотых IPO,— на нестабильном рынке инвесторам нужна прежде всего высокая ликвидность. Выбор площадки — тоже не самая удачная идея, добавляет господин Петропавловский. После ухода из России "Полюс золота" и "Полиметалла" (сейчас торгуются на LSE) "Южуралзолото" могло стать крупнейшей золотодобывающей компанией на локальном рынке, что подразумевало бы премию к оценке.