На российских финансовых рынках начинается новый квартал. Какого развития событий можно ждать в контексте прошедших президентских выборов и глобальной экономической ситуации, экономический обозреватель "Коммерсантъ FM" Константин Максимов обсудил с Марком Рубинштейном, директором аналитического департамента ИФК "Метрополь".
–– Марк, как думаете, что российскому рынку светит в кавычках или без в новом квартале? В общем, глобальные-то тренды более или менее как-то понятны и оставлены старыми, желание Центробанков соревноваться в количестве предоставляемой новой ликвидности тоже, наверное, ясно. Мы хоть какие-то крохи с этого пирога-то получим?
–– Я думаю, да. Но как обычно это будет не в первую очередь. И, соответственно, внимание продолжает оставаться прикованным к ситуации в еврозоне. На фоне всплеска опасений по поводу долговой ситуации в Испании и в Италии последние несколько дней рынки разлюбили так называемый риск, и мы видим здесь коррекцию, консолидацию.
Но надо себе четко давать отчет в том, что с начала года рынки уже очень прилично подросли, американский рынок вырос на 10%, это притом, что в прошлом году он вообще не упал. Российский рынок снизился, минус 20. Американский совсем нет, потому что у нас были политические риски.
То есть, соответственно, американские глобальные рынки берут паузу, а нам, несмотря на то, что мы в прошлом году падали, приходится брать паузу вместе с ними.
–– Означает ли это, что по мере приближения к инаугурации и, наверное, после майских праздников та самая пресловутая поговорка Sell in may and go away может приобрести некий иной оборот?
–– Вы знаете, я очень рассчитывал на рост рынка в преддверии выборов, ближе к выборам…
–– Да, мы помним, вы давали такие прогнозы.
–– Да, да. И рост, в общем-то, был, он просто начался, скажем так, чуть-чуть раньше, чем закончились выборы, когда уже ситуация достаточно прояснилась. Сейчас я думаю, что ситуация с формированием правительства, да и вообще политические риски, о которых много говорили, сейчас все-таки уходят, мне кажется, на второй план.
Я думаю сейчас, что держит российские площадки –– это ситуация именно на глобальных рынках финансовых. Я думаю, когда эта ситуация еще больше стабилизируется, Россия сможет показать динамику лучше, чем другие развивающиеся рынки, потому что Россия значительно дешевле стоит по любым оценкам.
–– Марк, какие, может быть, даже не отдельные бумаги, сегменты российского рынка, так более размазано к этому подойдем, рекомендуете? Какие к покупке, какие к продаже?
–– Вы знаете, я думаю, нефть, нефтянка будет хуже рынка. Я думаю, что это тот сектор, где не удастся много заработать. Думаю, если говорить о ближайшем квартале, то металлургия станет интересна ближе к середине квартала, и здесь может быть очень серьезный отскок, потому что пока мы видим очень скромный рост цен на сталь и не видим роста цен на руду, не видим роста цен на промышленные металлы.
Но при тех глобальных темпах экономического роста, который сейчас ожидается, рост должен быть в ближайшее время. Это будет очень хорошо, естественно, но я говорю о второй половине квартала. Думаю, что интересна будет в первой половине квартала энергетика, сейчас это один из ключевых секторов. Он, в общем-то, проседал. Сейчас, я думаю, ситуация прояснится с тарифами в различных сегментах. Вообще, эти вот опасения, связанные с популистской политикой правительства до выборов, сейчас уходят на второй план, и энергетика, думаю, может очень сильно подскочить. Я думаю, что сначала это будут "голубые фишки" в энергетике, то есть большие компании.