Падение фондового рынка и стремительный рост курса доллара приостановили бегство частных пайщиков из российских паевых фондов. В мае инвесторы вывели из ПИФов лишь 500 млн руб., это минимальный результат за девять месяцев. Впрочем, выводя средства сейчас из паевых фондов акций, можно зафиксировать убытки, и частные инвесторы ждут более благоприятного случая.
В мае, по оценке "Ъ", основанной на данных InvestFunds, чистый отток средств из открытых паевых фондов составил чуть более 500 млн руб. Этот результат вдвое ниже, чем в апреле (около 1 млрд руб.), более чем втрое ниже, чем в марте (1,7 млрд руб.), и более чем вчетверо ниже, чем в феврале (2,1 млрд руб.). Отток из открытых фондов продолжается девять месяцев (здесь не учтены единовременные вложения 2,5 млрд руб. в ПИФ "Резервный", которые не характеризуют поведение частных рыночных инвесторов), и майский результат оказался наименее негативным за это время. За указанный период частные инвесторы вывели из фондов более чем 9,7 млрд руб.
При этом структура вывода средств сохранилась. В первую очередь инвесторы покидают рискованные ПИФы — фонды акций (более 720 млн руб.) и смешанных инвестиций (около 90 млн руб.). Консервативные фонды — облигаций и денежного рынка — пользуются большим доверием. Из 22 фондов, привлекших за отчетный месяц более 10 млн руб., половина ПИФов оказалась именно этих двух типов.
Конъюнктура рынка в мае не способствовала притоку инвесторов в паевые фонды. Индекс ММВБ за месяц снизился на 11%. В настоящее время он находится вблизи уровня 1300 пунктов. При индексной стратегии инвестирования нынешний уровень обеспечивает доход лишь в интервале не менее трех лет, то есть оправдывают себя вложения не позднее третьего квартала 2009 года. Подавляющее большинство фондов показало снижение стоимости пая за последние один-два года. По словам начальника управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константина Кирпичева, "текущие уровни рынка предполагают фиксацию значительного убытка, на что многие инвесторы не готовы". К тому же за прошедшие месяцы, например в феврале-апреле, инвесторы имели гораздо больше возможностей зафиксировать прибыль при выходе из фондов. Как отметил представитель российского банка, являющегося дистрибутором паев крупнейших управляющих компаний, сейчас "средства выводят лишь те инвесторы, у кого сдали нервы либо кому срочно нужны деньги".
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Общий негативный результат был обусловлен и резким обесценением рубля по отношению к ведущим мировым валютам. С начала месяца курс доллара вырос на 14%, достигнув 34 руб./$, курс евро прибавил 8%, превысив 42 руб./€. Конечно, далеко не все инвесторы сумели воспользоваться этой возможностью заработать, но, безусловно, интерес к рублевым паевым фондам снизился. В связи с этим управляющие отмечают переток средств в фонды, инвестирующие в валютные активы — акции зарубежных компаний, зарубежные индексы или драгоценные металлы. Впрочем, как отмечает заместитель гендиректора УК "Альфа-Капитал" Олег Кессо, валютный фактор не является доминирующим. По его словам, в ПИФах есть и новые клиенты, которые стремятся вложить средства в подешевевшие активы, "но пока их немного".
Сложившиеся факторы будут поддерживать минимальный интерес к рынку коллективных инвестиций. При этом, как отмечает господин Кирпичев, при росте индексов "инвесторы будут либо фиксировать небольшую прибыль и уходить с рынка совсем, либо переходить в консервативные стратегии". По его словам, летом сохранится тенденция к уходу инвесторов в депозиты, в том числе валютные. При этом, как отмечают участники рынка, ставки по вкладам сейчас остаются на довольно высоком уровне. А с учетом роста ставок на рынке облигаций не исключен и дальнейший рост по банковским депозитам. Олег Кессо ожидает увидеть позитивную динамику притоков в фонды к концу лета.
