"Русал" переводит принадлежащие ему 25% акций ГМК "Норильский никель" из России на Кипр. Как стало известно "Ъ", это необходимо, чтобы рефинансировать в западных банках кредит Сбербанка на $4,5 млрд, по которому заложены бумаги. У самого Сбербанка возражений нет. Но у будущих западных кредиторов могут возникнуть вопросы в отношении 7% акций "Норникеля" из пакета "Русала", которые должны быть переведены на специальный счет в рамках мирового соглашения акционеров ГМК.
Фото: Denis Sinyakov, Reuters
ООО "ОК "Русал Управление инвестициями"", владеющее 25% ГМК "Норильский никель", с 23 января 2013 года находится в процессе ликвидации, указано в данных ЕГРЮЛ. ООО было создано в декабре 2008 года, оно на 100% принадлежит кипрской Gershvin Investments Corp Limited. В результате ликвидации бумаги "Норникеля" окажутся на балансе кипрской компании.
Как пояснили "Ъ" в "Русале", исходно холдинг покупал акции ГМК на Gershvin Investments, российское ООО было создано и получило акции "исключительно по требованию ВЭБа как условие предоставления кредита в разгар кризиса в 2008 году". После погашения кредита "Русал" рассматривал возможность ликвидации ООО "как дополнительного и искусственно созданного звена в цепочке владения акциями ГМК". "Но "Русал Управление инвестициями" выступал истцом по целому ряду исков в рамках акционерного конфликта вокруг "Норникеля", а поскольку в декабре 2012 года конфликт между основными акционерами был разрешен, это позволяет "Русалу" вернуться к изначальной структуре владения акциями",— поясняют в "Русале". Как это скажется на налогообложении дивидендов от "Норникеля", в компании не уточняют. Источник, знакомый с ситуацией, уверяет, что "все останется по-прежнему".
ВЭБ предоставил "Русалу" кредит на $4,5 млрд в ноябре 2008 года для рефинансирования займа синдиката западных банков на покупку 25% "Норникеля", выданного в апреле 2008 года. Спустя два года "Русал" рефинансировал кредит ВЭБа в Сбербанке, у которого занял $4,59 млрд под залог пакета ГМК. Изначально стороны договаривались о погашении кредита в декабре 2013 года, но затем пролонгировали договоренность до 2016 года.
Источник "Ъ", знакомый с ситуацией в "Русале", пояснил, что компания ведет переговоры с западными банками по рефинансированию кредита Сбербанка. "Владение акциями "Норникеля" через кипрскую компанию позволяет обеспечить более приемлемую для западных банков схему залога акций",— говорит собеседник "Ъ". С кем ведутся переговоры и какие условия обсуждаются, собеседник не уточняет. Высокопоставленный источник в Сбербанке сказал "Ъ", что банк "в курсе действий "Русала" и не имеет претензий".
Ставка кредита Сбербанка, который хочет рефинансировать "Русал", составляет LIBOR + 4,5% годовых. Ставка по другому кредиту, на $4,75 млрд, с погашением в 2018 году, привлеченному компанией у международного синдиката в сентябре 2011 года, плавающая и пересматривается ежеквартально в зависимости от соотношения чистый долг/EBITDA с учетом стоимости пакета "Норникеля" — ее верхний порог составляет LIBOR + 2,85%. Какова она сейчас, в "Русале" уточнить не смогли. Аналитик БКС Олег Петропавловский говорит, что идея рефинансировать долг у иностранных банков сама по себе неплохая, так как традиционно западные деньги стоят дешевле. "Но с учетом высокой долговой нагрузки "Русала" (чистый долг на конец третьего квартала 2012 года — $10,7 млрд.— "Ъ") и прогнозируемого отрицательного показателя EBITDA при текущих ценах на алюминий западные банки вряд ли согласятся на ставку, существенно ниже той, по которой давал деньги Сбербанк",— полагает аналитик. Возможно, отмечает он, логика рефинансирования заключается также в продлении сроков кредита и более мягких условиях по залогу пакета ГМК.
Топ-менеджер одного из западных банков, с которым ведет переговоры "Русал", сказал "Ъ", что обсуждение условий находится на предварительной стадии, никаких четких ориентиров еще нет. Но в отношении залога иностранные банкиры пока, наоборот, строже Сбербанка. По условиям декабрьского мирового соглашения акционеров "Норникеля" и Millhouse Романа Абрамовича (получит 5,87% акций ГМК с возможностью увеличения до 10%) "Русал", "Интеррос" и Millhouse должны положить на депозит в банке-агенте 20% "Норникеля" для гарантии исполнения договоренностей. Источник в Сбербанке в декабре 2012 года говорил "Ъ", что банк готов разблокировать необходимую часть пакета ГМК (около 7%). Топ-менеджер западного банка вчера сказал, что потенциальные участники рефинансирования склоняются к тому, чтобы "Русал" высвобождал акции ГМК из-под залога путем погашения кредита. В какие сроки акционеры "Норникеля" должны внести акции на депозит, не раскрывается. Источник, знакомый с ситуацией, уверяет, что переговоры "Русала" с западными банками ведутся "с учетом декабрьских договоренностей", но подробностей не раскрывает.