Вслед за Петербургской сбытовой компанией государственная "Интер РАО ЕЭС" может полностью консолидировать и крупнейший в России "Мосэнергосбыт". Исходя из биржевых котировок, для этого госкомпании может потребоваться около 5,8 млрд руб.— почти четыре годовые прибыли "Мосэнергосбыта". Но новые правила розничного энергорынка, принятые в прошлом году, резко понизили прибыльность энергосбытового сектора.
Фото: Коммерсантъ / Максим Кимерлинг
Фото: Коммерсантъ / Хуберт Голстейн / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Сергей Михеев / купить фото
Вчера Федеральная антимонопольная служба выдала разрешение на приобретение 100% акций "Мосэнергосбыта" ЗАО "Интер РАО Капитал" (дочерняя компания государственного энергохолдинга "Интер РАО ЕЭС"). На данный момент "Интер РАО" владеет контрольным пакетом акций "Мосэнергосбыта" (50,9% акций). В холдинге напомнили, что о намерении консолидировать "Мосэнергосбыт" заявлялось и ранее, и добавили, что переговоры с другими акционерами начнутся в ближайшее время. При этом оферту на выкуп бумаг энергосбыта "Интер РАО" выставлять не собирается.
Источник, близкий к "Интер РАО", говорит, что выкуп 100% акций "Мосэнергосбыта" — это целевая цифра, возможно, что будет консолидирован и меньший пакет. Задачей является получение не менее чем 95% акций, после чего будет объявлен принудительный выкуп оставшихся долей миноритариев. Аналогичную схему "Интер РАО" уже провела с Петербургской сбытовой компанией в прошлом году, в декабре завершив выкуп 100% акций сбыта на ту же "Интер РАО Капитал". Как предполагается приобретать акции — за деньги или в обмен на акции самой "Интер РАО",— источник не пояснил.
Сейчас основными миноритариями "Мосэнергосбыта" считаются структуры, связанные с группой Газпромбанка. По официальным данным, 18,4% акций находятся в ЗПИФ смешанных инвестиций "Стратегические активы" под управлением УК "Агана", еще 12,6% акций — у кипрской WS Financial and Investments Services Limited. В действующем совете директоров "Мосэнергосбыта" кроме представителей "Интер РАО" присутствуют менеджеры самого ГПБ, ЗАО "Лидер" и НПФ "Газфонд".
Курс акций "Мосэнергосбыта" на ММВБ вчера удерживался на уровне 0,42 руб. за акцию, суммарная стоимость бумаг компании, принадлежащих миноритариям, составила примерно 5,8 млрд руб.— в 3,9 раза выше чистой прибыли сбыта за 2012 год. Источник, знакомый с ситуацией, считает, что миноритариев сейчас не устраивает низкая капитализация "Мосэнергосбыта". После того как в середине мая 2012 года курс акций сбыта упал с 0,56 руб. за акцию до уровня около 0,4 руб. за бумагу, он не поднимался выше 0,5 руб. за акцию.
Старший аналитик ФК "Открытие" Сергей Бейден отмечает, что с принятием в прошлом году новых правил розничного рынка электроэнергии (резко снизили прибыльность большинства энергосбытов) "Мосэнергосбыт" перестал быть таким привлекательным активом. Ранее, по словам аналитика, дивидендная доходность по акциям компании составляла более 20%. Сейчас, добавляет господин Бейден, выгодность сделки по консолидации "Мосэнергосбыта" нельзя оценивать в отрыве от цены выкупа акций. "Подходы к регулированию энергосбытовой деятельности в будущем могут измениться,— замечает Федор Корначев из Raiffeisenbank.— И то, что "Интер РАО" не меняет своей стратегии относительно консолидации сбытов, может говорить о том, что в компании ожидают улучшения положения энергосбытового сектора". Он добавляет, что вопросы могли бы возникнуть, если бы речь шла о небольшом регионе с низкой платежной дисциплиной, но Москва является большим и стабильно растущим рынком.