"Роснефть", недавно закрывшая сделку по покупке ТНК-BP, приступила к выводу свободных денежных средств со счетов ее дочерних структур. Совокупный объем займа, который госкомпания должна будет погасить через пять лет, составит почти $10 млрд. Таким образом, "Роснефть" получит средства в обход миноритариев "ТНК-BP Холдинга", снизит стоимость самой дочерней компании и получит возможность выкупить доли миноритариев по выгодной цене, считают эксперты.
Фото: Коммерсантъ / Сергей Михеев / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Дмитрий Азаров / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Дмитрий Духанин / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Олег Харсеев
Совет директоров "Роснефти" одобрил сделки по привлечению у структур подконтрольной ТНК-ВР займов на общую сумму 152 млрд руб. и $4,8 млрд сроком на пять лет, сообщила вчера госкомпания. Общая сумма сделок с учетом процентов составит 197,6 млрд руб. и $6 млрд. В частности, "Роснефть" займет по 38 млрд руб. у "ТНК-BP Холдинга", "ТНК-ВР Менеджмента", "Верхнечонскнефтегаза" и "ТНК-Уват", а также по $1,2 млрд у TNK-BP International Limited, TNK Industrial Holding Limited, TNK-BP Finance S.A. и TOC Investments Corporation. По словам представителя "Роснефти", данное привлечение займов осуществляется в рамках управления временно свободными денежными средствами дочерних обществ. "Это стандартная практика, применяемая в "Роснефти", а теперь и в объединенной компании",— пояснил он.
Неделю назад, 21 марта, "Роснефть" закрыла сделку по приобретению 100% ТНК-BP, заплатив только наличными $43,38 млрд. До этого в течение полугода, с момента объявления о планируемой покупке, компания активно привлекала заемные средства на общую сумму около $51 млрд, большую часть которых ($31 млрд) составляют кредиты, взятые у иностранных банков. А в начале марта президент "Роснефти" Игорь Сечин сообщил, что в консолидированный баланс "Роснефти" со дня приобретения ТНК-BP войдут порядка $5 млрд денежных средств, аккумулированных на счетах компаний группы.
При этом "Роснефть" уже неоднократно давала понять, что намерена самостоятельно использовать значительные средства, скопившиеся у компаний ТНК-BP, не делясь с миноритариями "ТНК-BP Холдинга", владеющими 5% его акций. Еще в конце октября прошлого года Игорь Сечин невнятно высказался по этому поводу, отметив, что дивиденды — "это средства, которые также будут направлены на снижение долговой нагрузки", и "вопрос по ним даже не стоит". Тогда же он уточнил, что "Роснефть" будет в первую очередь ориентироваться на интересы своих акционеров (69,3% акций компании у государственного "Роснефтегаза" и 19,75% — у BP). Тогда котировки бумаг ТНК-BP на ММВБ-РТС резко снизились: обыкновенные акции упали на 16,6%, привилегированные — на 17,6%. Следующий раз подобное снижение произошло 21 марта, после объявления о завершении сделки по приобретению ТНК-BP и заявления господина Сечина о том, что "Роснефть" "обязательств перед миноритарными акционерами не брала". Вчера после сообщения о займах обыкновенные акции ТНК-ВР на ММВБ-РТС упали на 26%, а привилегированные — на 24%, тогда как профильный индекс потерял 0,5%. В целом только за неделю суммарное падение бумаг компании составило 37%.
"Роснефть", чистый долг которой на сегодняшний день составляет $70 млрд, перераспределила свободные денежные средства с дочерних структур на себя максимально выгодным для нее образом — путем займа в обход миноритариев "ТНК-ВР Холдинга", считает Андрей Полищук из Raiffeisen Bank. Таким образом, компания значительно снизила стоимость самого "ТНК-ВР Холдинга", и, по мнению эксперта, при продолжении этой тенденции через несколько лет объединенная "Роснефть" сможет выкупить пятипроцентную долю миноритариев по цене гораздо ниже нынешней. По расчетам Виталия Крюкова из "ИФД-Капитала", стоимость привлечения рублевого кредита у структур "ТНК-ВР Холдинга" составляет 6% (это на два процентных пункта ниже, чем доходность рублевых облигаций "Роснефти" на бирже), валютного — 5%. Аналитик также уверен, что "Роснефть" после полной интеграции ТНК-BP и ликвидации офшорной структуры компании сможет не выплачивать данный заем.