Рынок компаний, учитывающих права собственности на активы паевых и пенсионных фондов, вырос за прошлый год на 40%. Прирост объема активов спецдепозитариев пока в основном обеспечивают средства пенсионных накоплений, эта тенденция сохранится в течение ближайших двух лет, считают эксперты. Затем более перспективным сегментом могут стать закрытые паевые инвестфонды. Если только будущий мегарегулятор радикально не изменит правила игры на этом рынке.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Рынок спецдепозитарных услуг по итогам 2012 года вырос на 40%, объем имущества, права на которое учитывают спецдепозитарии, достиг 5,1 трлн руб., свидетельствует исследование, подготовленное рейтинговым агентством "Эксперт РА". Из 44 компаний, имеющих право на осуществление деятельности спецдепозитария, были опрошены 12 крупнейших, на которые приходится 4,6 млрд руб., или порядка 90% рынка.
Основным драйвером роста рынка спецдепозитарных услуг по-прежнему остаются средства пенсионных накоплений. Так, в период с января по сентябрь объем накоплений в управлении НПФ увеличился с 393 млрд до 600 млрд руб., по информации Федеральной службы по финансовым рынкам (данных за год пока нет). 2013-й — "последний год действия старой пенсионной схемы, и в дальнейшем, вероятно, рост пенсионного сегмента не будет столь бурным", напоминают в "Эксперте РА". По текущему плану пенсионной реформы тариф на накопительную часть в размере 6% сохранится у тех граждан, кто является клиентом НПФ или частной управляющей компании или выбрал инвестиционный портфель ВЭБа, для "молчунов" с 2014 года тариф будет сокращен до 2%.
Впрочем, минимум два ближайших года именно пенсионные накопления останутся наиболее перспективным сегментом, отмечают в спецдепозитариях. "Пенсионные накопления приходят траншами, с запозданием, поэтому ощутимый прирост они будут давать и в 2014 году",— говорит гендиректор СД "Инфинитум" Павел Прасс. Он отмечает, что, даже если система не будет прирастать новыми клиентами вообще, тот объем средств накоплений, которые сейчас контролируются спецдепозитариями, дает очень серьезный "удельный вес в структуре доходов".
Однако учет прав на пенсионные накопления — очень консолидированный сегмент рынка, на три крупнейших спецдепозитария — "ВТБ Специализированный депозитарий", СДК "Гарант" и СД "Инфинитум" — приходится около 90% накоплений НПФ. Остальным игрокам имеет смысл рассчитывать на закрытые паевые инвестфонды (ЗПИФы) и резервы страховщиков. В "Эксперте РА" ожидают, что по ЗПИФам в 2013 году прирост активов будет 500 млрд руб., объем резервов страховщиков жизни — около 60 млрд руб., но темпы прироста составят 55%.
Участники рынка перспективы роста за счет этих активов оценивают сдержанно. "ЗПИФы — это скорее возможность диверсифицировать ресурсы",— отмечает господин Прасс. "Пик ЗПИФов пришелся на период после 2008 года, когда банки через закрытые фонды "упаковывали" проблемные активы",— говорит гендиректор управляющей компании "Капиталъ" Вадим Сосков. В 2010 году банки потеряли интерес к ЗПИФам — ЦБ запретил распускать резервы на возможные потери по активам, переданным в такие фонды. Новый взлет индустрии ЗПИФов можно ожидать через два-три года, когда будут приняты законодательные решения по рентным закрытым ПИФам, добавляет господин Сосков.
То, как в целом будет развиваться рынок спецдепозитариев, зависит от мегарегулятора, подчеркивают эксперты. Представители спецдепозитариев опасаются, что их функции разрешат выполнять и другим участникам рынка, например депозитариям. "Пока неясно, какие новации принесет переход регулирования от ФСФР в ЦБ",— говорит Павел Прасс.