ТКС-банк может стать первым российским банком, который выйдет на публичный рынок за последние два года. Вчера банк объявил о намерении провести публичное размещение акций на $750 млн до конца года. В качестве площадки для размещения ТКС-банк выбрал Лондон, проигнорировав Московскую биржу.
Фото: Reuters
ТКС- банк бизнесмена Олега Тинькова объявил о намерении провести IPO в четвертом квартале 2013 года. По информации источников, близких к сделке, роуд-шоу может стартовать уже 14 октября. Как следует из официального сообщения, будут размещаться бумаги TCS Group Holding, через который ТКС-банком сейчас владеют его акционеры. В рамках IPO планируется привлечь до $750 млн. На $150-200 млн планируется продать новым акционерам допэмиссию бумаг холдинга, эти средства пойдут в капитал ТКС-банка, на остальную сумму свои бумаги продадут существующие акционеры. Организаторами и букраннерами IPO являются Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, Сбербанк КИБ, "Ренессанс Капитал" и Pareto Securities в качестве агента.
Как сообщило агентство Reuters со ссылкой на президента ТКС-банка Оливера Хьюза, все акционеры банка примут участие в продаже, но он не уточнил, насколько сократится их участие в компании. При этом господин Хьюз добавил, что все они не планируют покидать компанию, а Олег Тиньков останется основным акционером.
По информации источника "Ъ", близкого к организаторам, ориентиром для них является проведение IPO с коэффициентом 3-5 к капиталу. По данным отчетности по МСФО на 30 июня, собственный капитал холдинговой структуры, в которую входит ТКС-банк, составлял $356 млн. "Сейчас российские банки торгуются ниже капитала, исключением является Сбербанк, который торгуется с коэффициентом 1,1-1,2 к капиталу,— говорит старший портфельный управляющий GHP Group Александр Черноморов.— У ТКС-банка очень высокая рентабельность капитала, почти вдвое больше, чем у Сбербанка, но его бизнес не диверсифицирован, а значит, больше подвержен риску. С учетом всего этого, я думаю, что справедливая оценка для размещения — 1,5 капитала".
ТКС-банк станет первым российским банком, решившимся провести первичное размещение акций более чем за два последних года. IPO российских эмитентов вообще не часты. В начале года на внутреннем рынке разместилась Московская биржа (на сумму $450 млн). Летом около $16 млн привлекла компания "Живой офис". В мае на NASDAQ разместилась компания Qiwi (на сумму свыше $244 млн) и в июне на NYSE разместилась компания Luxsoft (на $80 млн). Предыдущее успешное IPO российского банка прошло в апреле 2011 года. Тогда Номос-банку удалось привлечь более $700 млн, при этом банк был оценен в 1,5 капитала. Большая часть ценных бумаг была размещена за рубежом, однако незначительный объем акций банк все же разместил в России.
А вот ТКС-банк, несмотря на тренд, ясно обозначенный властями, неоднократно заявлявших о желательности российской локализации рынка первичного размещения капитала, решил размещать только депозитарные расписки (GDR) с обращением на Лондонской фондовой бирже. Эксперты объясняют это решение рыночной конъюнктурой. "Доля иностранных инвесторов во free float российских компаний превышает 90%, поэтому компании, которые хотят привлечь значительный объем средств, должны ориентироваться на Лондон. Несмотря на все изменения последних лет на Московской бирже, иностранным инвесторам все еще проще осуществлять операции с ADR или GDR на внешнем рынке, чем с акциями на российском",— считает директор по инвестициям GPB Asset Management Дмитрий Скворцов. "Новые требования ЦБ заставляют банки, активно занимающиеся потребительским кредитованием, наращивать капитал, в чем и заключается основная цель данного размещения,— продолжает старший портфельный управляющий УК "Капиталъ" Вадим Бит-Аврагим.— И основную часть инвесторов ТКС-банк может найти именно в Лондоне".
Впрочем, не все западные инвесторы разделяют эту точку зрения. "Нам не принципиально, где приобретать ценные бумаги — на локальном рынке или на международных площадках. Но мы предпочитаем покупать локальные акции, которые лучше привязаны к национальному рынку",— говорит главный управляющий российскими фондами Swedbank Robur Елена Ловен. В ТКС-банке вчера отказались от комментариев относительно возможности обращения акций банка на Московской бирже.