щелкает как семечки независимый эксперт Дмитрий Тратас
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Решение по лимиту госдолга США отодвинуто на четыре месяца, дефолта не будет. Но проблема не решена, и очень хочется понять: а готовы ли финансовые рынки к иному исходу? С моей точки зрения, нет. Тому доказательство — реакция фондовых индексов. Ведь в среду, когда пришло счастливое известие о подписании необходимых документов, американские индикаторы подросли чуть больше чем на 1%. Это совсем невпечатляющий рост. В таких случаях говорят: новость уже была заложена в цену, то есть все участники были готовы только к позитивному разрешению конфликта.
Но ситуация с госдолгом вовсе не улучшается — Америке по-прежнему не удается сверстать хотя бы безубыточный бюджет. Это означает, что финансовые рынки ждет еще не одно подобное противостояние, возможно, и более длительные остановки правительства. Трудно представить себе, что произойдет, если когда-нибудь коалиции не смогут или не захотят друг с другом договориться. Не хочу рисовать воображаемые картины финансовых коллапсов. Зададимся более практическим вопросом: возможно ли сегодня каким-то образом защитить инвестиции от подобного развития событий?
Теоретически у финансового инвестора есть очень много путей диверсификации портфелей. Например, покупать не только долларовые активы, но и биржевые товары — золото, промышленные металлы, энергоносители. Но вот в чем беда: начиная с 1 октября, даты остановки работы правительства, золото в цене не выросло. Оно почти непрерывно падает с конца лета. Основные места хранения золота — банки или крупные брокерские фирмы — в большинстве своем американские, и всем им не поздоровится даже при техническом долларовом дефолте. Промышленные металлы и нефть? Еще хуже. Они зависят от роста экономики. А какой уж тут рост при возможном крахе доллара?
Неамериканские фондовые рынки? Но развивающиеся рынки даже при намеке на глобальные потрясения падают первыми и сильнее остальных, ведь инвесторы в первую очередь избавляются от рискованных активов. Европа? Китай?
Перебирая таким образом активы один за другим, я пришел к печальному выводу: невозможно найти ни одного хорошего инструмента, дающего гарантию хоть какой-то защиты от возможного дефолта, пусть краткосрочного и технического, американской финансовой системы. Любой актив сегодня так или иначе связан с долларом.
Остается или каждый раз надеяться на здравый смысл сенаторов, или вообще бежать от биржевых активов. Инвестировать в мешок семечек. Чтобы было чем заняться во время январских дебатов по потолку американского госдолга.