Миноритарный акционер агропромышленного комплекса «Максимовский» — «дочка» Финансовой группы «Уралсиб» — выиграл первый раунд судебного процесса с основным владельцем предприятия, американским бизнесменом Эллиотом Данилоффом. Компания заявила в суд о нарушении своих прав после того, как в марте получила отказ в доступе к финансовой документации общества. Инициаторы тяжбы полагают, что основной акционер может скрывать истинное положение дел компании. Представители мажоритария, в свою очередь, видят в действиях истца попытку склонить к покупке своего пакета по высокой цене.
Доля миноритариев в свинокомплексе «Максимовский» оказалась незавидной
Фото: Роман Яровицын, Коммерсантъ / купить фото
Арбитражный суд республики удовлетворил иск кипрской компании NKB Investments ltd (NKB, входит в ФГ «Уралсиб»), заявившей о нарушении своих прав основным акционером ОАО «Агропромышленный комплекс «Максимовский»». Контрольным пакетом акций предприятия владеет компания Hudson River Master Fund Limited (Каймановы острова) американского предпринимателя Эллиота Данилоффа. В марте предприятие, как следует из материалов суда, отказалось предоставить NKB (владеет 9,47% акций общества) ряд финансовых документов. Миноритария интересовали более 40 кредитных договоров предприятия, договоры залогов и поручительства. Представитель «Максимовского» объяснил отказ в предоставлении документов тем, что они «не входят в перечень обязательных для предоставления» и «являются коммерческой тайной», отмечено в решении суда.
В NKB заявили в суд о нарушении руководством свинокомплекса ст. 91 ФЗ «Об акционерных обществах». Суд занял сторону миноритария, посчитав, что предприятие не доказало обоснованность отказа в доступе к документам.
Представитель NKB Алексей Быков рассказал „Ъ“, что компания обратилась в суд, так как у нее возникли «сомнения в правомерности действий менеджмента и акционеров „Максимовского“». Запрос финансовой документации он объяснил тем, что в NKB хотят убедиться в отсутствии угрозы банкротства предприятия.
Отметим, что обращению NKB в суд предшествовало намерение основного акционера провести допэмиссию акций. По ее итогам уставный капитал предприятия должен был увеличиться более чем в четыре раза, с 126,6 млн руб. до 726 млн руб. Для этого свинокомплекс планировал разместить по закрытой подписке 100 тыс. акций по цене 6 тыс. руб. каждая, отмечается в материалах предприятия. Потенциальным покупателем выпуска должна была стать «Объединенная мясная группа» (ОМГ), аффилированная с топ-менеджерами «Максимовского».
«По условиям эмиссии основной владелец комплекса позволял покупателю расплатиться очевидным хламом — акциями кормозаготовительного ЗАО «Хлебная база №67»,— продолжил Алексей Быков. В NKB посчитали также, что после эмиссии доля компании «будет размыта». А когда получили отказ основного акционера выкупить миноритарный пакет по цене эмиссии (за 71,9 млн руб.), обратились в суд.
• ОАО АПК «Максимовский» — второй по величине (после совхоза «Рощинский») производитель свинины в Башкирии. Hudson River Master Fund Limited Элиота Данилоффа владеет контрольным пакетом предприятия с августа 2007 года. Еще 25,12% принадлежат американскому бизнесмену, по словам участников рынка, через компанию Avance Invest ltd (Британские Виргинские острова). Этот пакет был выкуплен в декабре 2011 года у бывшего совладельца «Максимовского» Виктора Фрейдина. По данным Kartoteka.ru, при выручке свинокомплекса в 2012 году в размере 44,6 млн руб. его чистая прибыль составляла 319 тыс. руб., кредиторская задолженность 16,3 млн руб.
Представители мажоритарного акционера дают понять, что миноритарий путем судебной тяжбы пытается склонить к покупке своего пакета. «Ребята к нам пришли и заявили, чтобы мы купили у них акции, а когда мы отказались, обратились в суд по формальному поводу»,— сказал заместитель председателя совета директоров «Максимовского» Геннадий Залко. Топ-менеджер дал понять, что допэмиссия изначально была направлена на вовлечение в бизнес изготовителя кормов, «для этого и объявили закрытую подписку с возможностью оплаты активами хлебзавода». Однако, продолжил господин Залко, после того, как «ребята сильно закусились, мы аннулировали объявление о допэмиссии».
Бывший совладелец «Максимовского» Виктор Фрейдин полагает, что решение о размещении допэмиссии было «абсолютно верным». «Если не увеличить уставный капитал и не снизить долговую нагрузку по кредитам, это может привести к банкротству предприятия. Другого варианта не было»,— сказал он. Господин Фрейдин удивлен, что NKB начала интересоваться финансовым положением предприятия. «При мне они не вмешивались в управление предприятием»,— добавил собеседник.
Аналитики считают, что стоимость акций готовившегося выпуска была завышена, следовательно, американскому владельцу свинокомплекса было невыгодно дорого брать пакет NKB. «Исходя из выручки за 2012 год, значительного объема долговых обязательств в объеме почти пятикратной годовой выручки, мы бы оценили долю NKB лишь в 1,2–1,3 млн рублей»,— отметил аналитик агентства «Инвесткафе» Роман Гринченко. Максим Клягин из УК «Финам менеджмент» полагает, что пакет всего свинокомплекса можно оценить в диапазоне $10–15 млн (320–480 млн руб.), следовательно, долю NKB в пределах 48 млн руб., но не более. Конфликт, который затеяли миноритарии, может «крайне негативно повлиять на акционерную стоимость», отметил аналитик.
Старший партнер группы правовых компаний «Интеллект-С» Роман Речкин согласен, что хотя нарушения прав миноритариев основными акционерами стали «обычным явлением», чаще всего требование предоставить доступ к документам «используется исключительно для понуждения выкупить их акции». «Такая корпоративная война может длиться годами. Как правило, побеждает в ней тот, за кем более серьезные финансовые возможности»,— заключил эксперт.