Группа S7, куда входит четвертая в РФ авиакомпания "Сибирь", рассматривает возможность IPO в Лондоне. По данным источников "Ъ", "с учетом ситуации на рынке" и необходимых корпоративных процедур размещение реально не раньше 2016 года.
Фото: Василий Максимов, Коммерсантъ / купить фото
Группа S7 (включает авиакомпании "Сибирь" и "Глобус") готовится к IPO в начале 2015 года, сообщил ИТАР-ТАСС со ссылкой на источники. Организаторами IPO могут выступить UBS и Deutsche Bank, мандат на возможную сделку был получен в июле, в качестве площадки рассматривается Лондонская фондовая биржа.
В S7 отказались комментировать "рыночные слухи и спекуляции". Но источник "Ъ", знакомый с планами компании, говорит, что перевозчик лишь исследует возможность IPO: "С учетом непростой экономической ситуации на рынке говорить об IPO можно будет не раньше 2016 года". К тому же, добавляет собеседник "Ъ", компаниям должна соответствовать новым поправкам в закон об АО, что также потребует времени. Иностранных инвестбанкиров будет интересовать наличие общепринятых корпоративных правил, уточнил он.
Алексей Германович, входивший в совет директоров "Сибири" в 2011-2013 годах, отмечает, что "технически" она вполне может быть уже готова к IPO. Этот вариант, по его словам, обсуждался еще два года назад до приватизации госпакета (в мае 2013 года группа S7 выкупила госпакет "Сибири" — 25,5% акций за 1,13 млрд руб.). Тогда интерес к компании проявляли крупные западные игроки, в том числе из авиаотрасли, уточняет господин Германович, добавляя, что неизвестно, поддерживает ли IPO основной кредитор группы — Альфа-банк (там отказались от комментариев).
Аналитик управления инвестиционных операций Ланта-банка Роман Ермаков замечает, что IPO "Сибири" выглядит "логичным продолжением прошлогодней консолидации акций". Но, добавляет господин Ермаков, в нынешних условиях это решение носит скорее "пробный характер", в связи с санкциями, введенными ЕС и США, выход на рынок акционерного фондирования крайне затруднителен. Старший аналитик Газпромбанка Михаил Ганелин добавляет, что в преддверии размещения на бирже 10% "Аэрофлота" еще одной российской авиакомпании выходить на рынок нецелесообразно. На прошлой неделе глава совета директоров "Аэрофлота" Кирилл Андросов сообщил, что 10% акций перевозчика (3,5% принадлежат "Ростеху", 4,8% — дочерней компании "Аэрофлота" "Аэрофлот-Финанс", а также акции допэмиссии) будут проданы до конца года в ходе "ритейловых размещений большому количеству институциональных и прочих инвесторов" на Московской бирже несмотря на тяжелую ситуацию на рынке.
Аналитик UFS IC Анна Милостнова напомнила, что в начале года было заявлено о ряде российских IPO: "Детского мира", "Обуви России", российского дивизиона Metro, но все они были отложены в связи с ухудшением конъюнктуры и на фоне обострения политической ситуации, только "Лента" успела разместиться в феврале--марте. При улучшении ситуации, считает аналитик, "Сибирь" может заинтересовать инвесторов. По расчетам Анны Милостновой, консолидированная выручка авиагруппы S7 в 2013 году могла бы составить 81,7 млрд руб. Среднее отношение капитализации российских авиакомпаний к годовой выручке — 0,18, тогда группа могла бы стоить на рынке 14,7 млрд руб. Для сравнения: капитализация "Аэрофлота" составляет 50,3 млрд руб., "Трансаэро" — 31,8 млрд руб., "ЮТэйр" — 8,7 млрд руб.