Война переведена в цифры

Всемирный банк ждет в России рецессии, продовольственной инфляции и равенства с БРИКС

Под влиянием конфликта вокруг Украины темпы роста экономики постсоветского блока в 2014-2015 годах снизятся до уровня латиноамериканских, наибольшие среднесрочные проблемы с их восстановлением ожидаются в России, а Украину ждет сильный спад — таковы пересмотренные прогнозы Всемирного банка по региону. Россия утратила статус привилегированного заемщика в рамках BRICS, но девальвация национальных валют будет поддерживать региональные экономики.

Фото: Jonathan Ernst , Reuters

На осенней сессии МВФ и Всемирного банка (ВБ) прогнозы по России звучат довольно редко и коротко: в основном российско-украинский конфликт рассматривается экономистами как разновидность внешнего шока с неопределенной продолжительностью. Но презентация пересмотренного прогноза группы Всемирного банка, представленного вице-президентом ВБ по Европе и Центральной Азии Лорой Так и экономистом Хансом Тиммером, была полностью посвящена перспективам постсоветских экономик и Турции в свете регионального кризиса: прогноз апреля 2014 года был предварительным.

По словам госпожи Так, за пределами "нескольких отраслей экономики" (металлургия, транспорт), а также Украины и РФ происходящее, как предполагается, будет иметь только краткосрочное влияние. Прогноз спада ВВП в 2014 году на Украине пересмотрен с 3,5% до 9%, оценки роста ВВП РФ снижены с 1% до 0,5%, немного ухудшились оценки по Балканам (небольшой спад ВВП в Сербии и Боснии и Герцеговине при предполагавшемся ранее росте), сократились ожидания роста в странах Балтии и большинстве других стран бывшего СССР (преимущественно из-за сокращения торговли с РФ и ухудшения спроса в ЕС), и поменялся знак на положительный — для Белоруссии. Турция и Венгрия, как предполагается, будут восстанавливаться быстрее ожидавшегося в апреле.

В оценках ситуации в России единодушны аналитики и МВФ, и ВБ: для нее происходящее почти неизбежно означает среднесрочную рецессию. Однако ослабление рубля усилит конкурентоспособность ее экономики и способность оплачивать внешний корпоративный долг в условиях финансовых санкций. Для Украины же ключевым фактором является сокращение с $4,5 млрд до менее $0,6 млрд уже в 2014 году прямых иностранных инвестиций — ослабление гривны, беспрецедентное для региона, вряд ли покрывает этот обвал.

В России ВБ отмечает также существенный рост инфляции, в первую очередь продовольственной — по оценкам аналитиков, продукты ускоренно дорожали с начала 2014 года, то есть до конфликта с Украиной, введение РФ "контрсанкций" лишь усилило этот процесс на фоне украинской и общеевропейской продовольственной дефляции.

Как уже говорилось в сентябрьском докладе ВБ об экономике РФ, даже без снижения цен на нефть (банк ожидает скорее стабильных цен на Urals) рост в России будет ограничен структурными проблемами. Но российско-украинский конфликт уничтожил одно из важных преимуществ РФ: низкую стоимость займов в сравнении с другими странами БРИКС. ВБ ссылается на расчеты JP Morgan, согласно которым на январь 2014 года риски по госбумагам РФ оценивались на 150 базисных пунктов (б. п.) ниже рисков в среднем по займам развивающихся стран, Украины — на 300-350 б. п. выше. Сразу после 16 февраля (события в Крыму) риски Украины превышали средние для развивающихся рынков на 850 б. п., России — сравнялись со средними для этого класса заемщиков. С середины июля (катастрофа самолета Malaysian Airlines) риски по займам РФ стабильно выше средних для развивающихся рынков (то есть дороже займов Бразилии и Южной Африки), для Украины — на 600-700 б. п. выше. Отметим, МВФ в обзоре Fiscal Monitor существенно увеличил оценки потребности РФ в займах на 2014-2015 годы, предполагая рост госдолга до 16,5% ВВП по итогам следующего года. Госдолг РФ останется ниже, чем у всех крупных стран--нефтеэкспортеров, но, по прогнозам МВФ и ВБ, будет расти быстрее, чем у них.

При этом перспективы восстановления экономик РФ и Украины после кризиса, по оценкам аналитиков, сейчас полностью в руках политиков — только скорость и характер нормализации политической ситуации позволят оценить, насколько быстрым (месяцы или годы) оно может быть. От России здесь ожидают ключевых действий: так, предполагается, что 10-11 октября делегация РФ объявит G20 о программе своего участия в саммите G20 в австралийском Брисбене и о возможной работе на нем президента РФ Владимира Путина.

Дмитрий Бутрин, Вашингтон

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...