Прошлый год стал худшим после кризиса 2008 года с точки зрения доходности инвестирования пенсионных накоплений. ВЭБ, инвестирующий 1,89 трлн руб. накоплений "молчунов", получил не более 3% годовых, примерно на этом же уровне ожидается средний результат частных игроков. В условиях инфляции 11,4% формально положительный результат фактически означает сокращение средств будущих пенсионеров.
Фото: Коммерсантъ / Олег Харсеев
Фото: PhotoXpress
ВЭБ, выполняющий функции государственной управляющей компании по пенсионным накоплениям, сообщил о полученном доходе от их инвестирования за 2014 год. Объем активов расширенного инвестиционного портфеля (в нем сосредоточены пенсионные накопления "молчунов") за 12 месяцев увеличился на 37 млрд руб., до 1,89 трлн руб. Заработанный доход при этом составил 50,9 млрд руб., соответственно доходность — около 2,7-3% годовых (точная цифра официально публикуется позднее).
Хуже результат ВЭБ показывал только по итогам кризисного 2008 года: тогда доходность накоплений составила минус 0,46%. В 2013 году ВЭБ получил доходность 6,71%, то есть сопоставимую с инфляцией (6,5%). Инфляция в России за прошлый год составила 11,4%. "С учетом инфляции накопления пенсионеров уменьшились",— признает директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов.
Результаты ВЭБа могли бы быть лучше: на конец сентября прошлого года доходность составляла 5,03% годовых. Но четвертый квартал 2014 года стал ударом для всего фондового рынка — в период с октября по декабрь ВЭБ потерял 19,2 млрд руб. пенсионных накоплений. "Основной удар нанесла переоценка по облигациям, главным образом, по ОФЗ (облигации федерального займа). Перекладывать средства в те же депозиты невозможно, поскольку продажа бумаг нанесла бы еще большие убытки",— поясняет господин Попов.
Впрочем, расширенный инвестиционный портфель — единственный, по которому формально ВЭБ показал положительный результат. "Расширенный портфель наиболее диверсифицированный, в нем есть инструменты, которые не страдают от рыночной переоценки: это ГСО — государственные сберегательные облигации, и депозиты, они и позволили не уйти в минус",— отмечает Александр Попов. По портфелям государственных ценных бумаг, выплатного резерва и срочных пенсионных выплат ВЭБ получил минус 211,2 млн руб., минус 77,8 млн руб. и минус 6 млн руб. соответственно. "В стресс-сценарии, который мы подготовили в начале 2014 года, мы прогнозировали увеличение ключевой ставки в два раза, но не в три. Последовавшее снижение цен бумаг ни один портфель не выдержит",— сетует господин Попов. Напомним, 16 декабря прошлого года Банк России поднял ключевую ставку с 10,5% до 17%.
Частные управляющие, инвестирующие накопления граждан и работающие с негосударственными пенсионными фондами, оценивают результат ВЭБа как адекватный. "За две недели до конца года ЦБ поднял ставку, облигации упали, странно было бы ожидать лучший результат с учетом того, что портфель ВЭБа состоит преимущественно из долговых бумаг",— указывает управляющий директор УК "Открытие" Роман Соколов. Доля облигаций в портфеле ВЭБа на конец прошлого года составляла около 77% (1,46 трлн руб.). При этом эксперты полагают, что доходность частных игроков окажется в основном на уровне или хуже ВЭБа. "В прошлом году у многих компаний, скорее всего, получен минус. Кто-то сработал чуть лучше ВЭБа, но средний результат ожидается как раз на уровне 2-3% годовых",— говорит гендиректор управляющей компании "Тринфико" Дмитрий Благов.