На рынке коллективных инвестиций сменился тренд. На фоне укрепления рубля частные инвесторы предпочитают переводить средства из валютных инструментов в рублевые фонды. При этом у представителей управляющих компаний крепнет уверенность, что продолжающийся уже 15 месяцев уход инвесторов из открытых ПИФов сменится притоком средств.
Фото: Сафрон Голиков, Коммерсантъ / купить фото
В феврале пайщики сократили вывод средств из открытых паевых инвестиционных фондов (ПИФ). По оценке "Ъ", основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), в минувшем месяце чистый отток средств из розничных ПИФов составил 1,09 млрд руб. Это почти вдвое меньше потерь, понесенных фондами в январе (2 млрд руб.). Тем не менее февраль стал 15-м месяцем подряд, когда открытые ПИФы фиксировали чистый отток средств. За это время фонды лишились 18,8 млрд руб.
При этом на рынке сложилась редкая для последних лет ситуация: самыми непопулярными стали фонды фондов, которые инвестируют преимущественно в валютные активы. Объем выведенных средств из них в феврале превысил 1 млрд руб., что является максимальным значением за всю историю существования. Массовый уход инвесторов из этих инструментов был спровоцирован стремительным укреплением российской валюты на фоне восстановления цен на нефть, произошедшего в феврале. По итогам последнего месяца зимы курс доллара снизился на 10,4%, до 61,7 руб./$. "На фоне стабилизации курса рубля вложения в активы, номинированные в валюте, стали менее интересными для инвесторов",— констатирует председатель совета директоров "ВТБ Капитал Управление активами" Владимир Потапов. По словам управляющего директора "Сбербанк Управление активами" Евгения Линчика, подавляющее большинство инвесторов заработали на вложениях в данные фонды, и некоторые из них предпочли зафиксировать прибыль. По данным НЛУ, доходность самых крупных фондов, ориентированных на вложения в зарубежные активы, за 2014 год составила 40-80%, а в январе — 20-26%.
В таких условиях инвесторы начинают переходить в фонды, инвестирующие в инструменты с фиксированной доходностью (облигаций, смешанных инвестиций и денежного рынка). По данным НЛУ, в сентябре фонды этих категорий привлекли почти 700 млн руб. По мнению портфельного управляющего "Газпромбанк — управление активами" Сергея Никитина, февраль может стать переломным месяцем, поскольку оттоки средств инвесторов практически прекратились, сменившись пусть и умеренными, но притоками в консервативные фонды. "Пока инвесторы предпочитают менее рискованные варианты с преобладающей или по крайней мере существенной долей облигаций в портфеле",— отмечает директор департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктор Барк. По словам начальника управления продаж и маркетинга "Райффайзен Капитала" Константина Кирпичева, в консервативные фонды заходят как новые инвесторы, так и те, кто зафиксировал прибыль в "долларовых" фондах.
Впрочем, инвесторы перенацелили свои вложения и на ряд отраслевых фондов акций, прежде всего металлургии и нефтегазового сектора. В феврале такие фонды привлекли 540 млн руб., основная доля пришлась на фонды под управлением "Сбербанк Управление активами" (около 280 млн руб.) и "Альфа-Капитала" (220 млн руб.). "Инвесторы стали очень разборчивы в выборе инвестиционных стратегий и вкладывают в те из них, которые показывают стабильно хорошие результаты на продолжительном отрезке времени",— отмечает Виктор Барк. По данным НЛУ, доходность самых крупных фондов, ориентированных на вложения в сырьевые активы, с начала года составил 20-30%, а за шесть месяцев — 30-80%. По словам Евгения Линчика, страхи пока превалируют над показанным ростом рынка, поэтому инвесторы не готовы входить в широкий рынок акций, предпочитая отдельные идеи.
В отношении ближайших перспектив рынка коллективных инвестиций представители управляющих компаний стараются смотреть позитивно. "Мы ожидаем, что умеренные притоки могут начаться в ближайшие месяцы, поскольку основные геополитические риски выглядят сейчас не так остро",— отмечает Сергей Никитин. Но основными бенефициарами притока останутся фонды с консервативной стратегией, подчеркивает господин Кирпичев. "Если ситуация на российском рынке продолжит улучшаться, что, скорее всего, произойдет при более или менее стабильной цене на нефть, а также отсутствии новых санкций, то отток из фондов акций продолжит сокращаться и даже может смениться притоком",— резюмировал господин Барк.
