У "ЭР-Телекома" расширяется доступ

На региональном рынке широкополосного доступа в интернет (ШПД) может состояться крупная сделка. Как стало известно "Ъ", второй по числу ШПД-абонентов в России "ЭР-Телеком Холдинг" ведет переговоры о покупке "Энфорты" — лидера в сегменте беспроводного фиксированного доступа, среди совладельцев которого Sumitomo, ЕБРР и UFG. Инициатором сделки могла выступить Baring Vostok Capital Partners, инвестиционный советник фондов, владеющих долями в обеих компаниях.

О том, что "ЭР-Телеком" договаривается о покупке "Энфорты", "Ъ" рассказали несколько участников рынка. Переговоры пока в начальной стадии, никакие документы не подписаны, уточняет один из них. Обсуждается обмен акциями: владельцы "Энфорты" могут получить до 7% в "ЭР-Телекоме", хотя точный размер доли будет определен в результате due diligence, который пока не проведен, добавляет собеседник "Ъ".

"У "ЭР-Телекома" есть направление b2b, покупка "Энфорты" дала бы синергию с точки зрения клиентской базы. Клиенты "Энфорты" растут, части из них требуется подключение по оптическим сетям, которое мог бы обеспечить "ЭР-Телеком". С другой стороны, иногда в малых удаленных городах выгоднее подключать федеральных клиентов по беспроводной технологии",— рассуждает источник "Ъ". Кроме того, "ЭР-Телеком" заинтересован в укрупнении бизнеса в преддверии возможного IPO. По словам собеседника, инициатором сделки выступила Baring Vostok Capital Partners и его старший партнер Елена Ивашенцева (является также председателем совета директоров "ЭР-Телекома"). "Фонды, с которыми работает компания, владеют долями в "Энфорте" и "ЭР-Телекоме" и заинтересованы в монетизации. К тому же "Энфорта" безуспешно продается в течение нескольких лет",— отмечает источник "Ъ". В BVCP и "Энфорте" отказались от комментариев. Так же поступил совладелец и президент "ЭР-Телекома" Андрей Кузяев. Связаться с другими акционерами компаний вчера не удалось.

Стратегия "ЭР-Телекома" на ближайшие пять лет предполагает удвоение бизнеса, рассказывал "Ъ" господин Кузяев в марте. Компания рассчитывала расти ежегодно на 15-18%, причем не только органически, но и за счет приобретений. На тот момент господин Кузяев оценивал стоимость "ЭР-Телекома" в $1,2-1,3 млрд. В рамках IPO компания хотела бы привлечь не меньше $500 млн без потери контроля. Само размещение могло бы состояться через два-три года. Исходя из указанной оценки "ЭР-Телекома" и того, сколько могут получить владельцы "Энфорты" в компании, получается, что стоимость "Энфорты" может составлять около $87,5 млн, или 5,4 млрд руб. по текущему курсу ЦБ РФ.

По итогам 2014 года, по данным "ТМТ-Консалтинга", "ЭР-Телеком" по числу абонентов был вторым на рынке ШПД, обслуживая 2,713 млн клиентов (доля рынка — 9%), и четвертым на рынке платного ТВ (2,585 млн клиентов, 7% рынка). По словам управляющего партнера "ТМТ-Консалтинга" Константина Анкилова, "Энфорта" — безусловный лидер в сегменте беспроводного фиксированного доступа в интернет с долей 47%. Компания работает в основном в сегменте b2b, причем ее клиентская база практически не пересекается с базой "ЭР-Телекома". По оценке господина Анкилова, "ЭР-Телеком" занимает около 4% на рынке ШПД в сегменте b2b, но за счет того, что этот рынок очень фрагментирован, эта доля соответствует четвертому месту после "Ростелекома", МТС и "Вымпелкома". У "Энфорты" сопоставимые позиции на этом рынке. "Ее приобретение серьезно усилило бы позиции "ЭР-Телекома"",— считает господин Анкилов.