Валютный рынок. Прогноз на неделю

Новый год начался с активной игры на понижение нефтяных цен. К середине января они обновили тринадцатилетние минимум, опускаясь до отметок $25-26 за баррель. Такому развитию событий способствовали опасения биржевых игроков о резком наращивании поставок нефти на мировой рынок со стороны Ирана, с которого были частично сняты политические и финансовые санкции. Кроме того, замедление темпов роста экономики Китая (по итогам года рост ВВП составил всего 6,9%), также снижало спрос на сырьевые товары. На этом фоне курс доллара на российском рынке установил новый исторический максимум, достигнув отметки 86 руб./$, а курс европейской валюты регулярно обновлял максимумы с декабря 2014 года.
Однако, судя по всему, дно по ценам на нефть уже пройдено. Страны ОПЕК собираются проводить внеочередную встречу на высшем уровне, на которой может быть рассмотрено (но не обязательно принято) решение о сокращении добычи нефти. Кроме того, выход Ирана на мировой рынок пока не привел к существенному росту предложения нефти. А опасения ФРС за стабильность экономического роста в стране заставляют регулятора притормозить с подъемом ставок в этом году.
Это не означает, что на валютном рынке воцарилась долгожданная стабильность. Напротив, скачки курса резко усилились. Поэтому вопросы прогнозирования их движения не снимаются с повестки дня. Исчерпал ли рубль причины ослабления или может возобновить падение? Насколько сильна зависимость рубля от цены на нефть? Чье влияние на рынок сильнее – Китая, ФРС или стран Ближнего Востока? “Ъ” продолжает публиковать мнения по этим и другим смежным вопросам аналитиков крупнейших банков.

Алексей Погорелов, экономист Credit Suisse:
Мы ждем дальнейшего укрепления рубля, но преимущественно против евро. На текущей неделе основное внимание будет направлено на решение ЕЦБ (10 марта), на котором регулятор может объявить о мерах по борьбе с дефляцией. Через неделю после этого инвесторы будут следить за риторикой ФРС США, который, скорее всего, отложит повышение ставки на фоне достаточно сильной статистики по инфляции и безработице. На наш взгляд, комбинация этих двух событий является наиболее благоприятной для развивающихся стран и сырьевых рынков. В наибольшем выигрыше от таких внешних условий может оказаться рубль, благодаря жесткой монетарной и фискальной политике, и значительному профициту текущего счета. Наши оценки по курсу доллара 70 руб/$, по евро 75 руб/€.

Артем Архипов, начальник управления макроэкономического анализа и исследований Юникредит-банка:
На фоне возможной встречи представителей стран-членов ОПЕК и России для координации производства в третьей декаде марта, стоимость энергоносителей оставалась по текущим меркам стабильно высокой – около 37 долл./баррель – в течение всей прошедшей недели. Этот фактор поддержки сохранит свое влияние и на предстоящей неделе, в связи с чем можно допускать укрепления рубля до отметок ниже 71. Однако стоит отметить сохраняющиеся разногласия в вопросах глобальной политики, а также тот факт, что рост товарных рынков в преддверии 2 квартала уже был существенным. В этой связи мы полагаем, что изменчивость курса останется высокой, и в течение предстоящей короткой недели рубль будет находиться в диапазоне 70,5-74,5 руб/$.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка "Зенит":
На внутреннем валютном рынке изменений немного. Рубль остается производной стоимости нефти, при этом локальные факторы никак не влияют на курсы валют. Таким образом, рубль остается вовлеченным в турбулентность внешних площадок, что делает его динамику слабо предсказуемой. Если нефтедобывающие страны смогут совместными усилиями стабилизировать цены на энергоносители, то рубль ждет дальнейшее укрепление. В противном случае понижательной коррекции на рынке нефти и в национальной валюте не избежать.

Анастасия Соснова, аналитик банка «Российский капитал»:
"Заморозка" добычи нефти крупнейшими игроками способствовала завершению игры на понижение нефтяных котировок. А скорое присоединение к ним других участников нефтяного рынка лишь будет подогревать оптимистичный настрой биржевиков в ближайшее время. По этому на текущей неделе рост стоимости углеводородного сырья и снижение курса доллара США по инерции могут продолжиться.

Алексей Егоров, Ведущий аналитик Промсвязьбанка:
Наблюдаемый в последние дни рост котировок нефти пока не полностью отразился на курсе национальной валюты. Участники рынка в опасениях возможного изменения рыночной конъюнктуры в период мартовских праздников предпочли воздержаться от продажи валюты против рубля. При этом потенциал по укреплению национальной валюты в настоящий момент, по наши оценкам составляет 1,0-2,0 руб. Мы полагаем, что на неделе котировки нефти продолжат демонстрировать умеренный рост, позволив рублю приблизится к уровням 71,0 руб.

Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка:
Мы считаем, что оптимизм, вызванный ожиданием сокращения излишка на мировом рынке нефти, не является обоснованным, так как при существенном росте цены на нефть произойдет увеличение добычи нефти в США. Кроме того, по-прежнему неопределенными представляются возможности по достижению конкретных договоренностей между крупнейшими странами-производителями по фиксации уровня добычи нефти. Поэтому мы предполагаем, что в ближайшее время цены на нефть должны как минимум остановить рост, а впоследствии начать падать. Запустить этот процесс могут разворот в динамике данных о добыче нефти США и более существенный рост запасов сырья и нефтепродуктов. Снижение цен на нефть может также начаться при ухудшении данных по экономике США, еврозоны, Китая. Таким образом, в ближайшее время наиболее вероятным нам представляется ослабление рубля, вызванное падением цены на нефть.

Прогноз аналитиков по курсу доллара на 11.03

Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков