Проблемы банка "Пересвет" вызвали бурную реакцию на облигационном рынке. В числе потенциальных пострадавших на общую сумму почти в 30 млрд руб.— не считая государства, выделившего "Персвету" ОФЗ, как минимум шесть крупных банков, включая государственные, и большое количество частных инвесторов. Все они ориентировались на статус основного владельца в лице Русской православной церкви (РПЦ), наличие облигаций банка в ломбардном списке ЦБ и поддержку его государством через ОФЗ.
Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ / купить фото
По информации "Ъ", среди держателей облигаций аффилированного с РПЦ банка "Пересвет", в отношении которого с пятницы стоит вопрос о санации либо отзыве лицензии, оказался ряд крупных российских банков — Россельхозбанк, Бинбанк, Совкомбанк, Связь-банк, Татфондбанк и банк "Зенит". Согласно МСФО "Пересвета", за первое полугодие объем выпущенных им облигаций составил более 28 млрд руб., все они включены в ломбардный список ЦБ с дисконтом 20%, что позволяет их держателям получить под них финансирование в ЦБ. "Именно это, помимо серьезного акционера в лице РПЦ, и "гарантии качества от ЦБ" в виде выдачи "Пересвету" господдержки через ОФЗ (только банки, прошедшие проверку регулятора на состоятельность, могли получить эти средства.— "Ъ") и давало основания другим банкам инвестировать в облигации "Пересвета", сверхдоходности у этих бумаг не было",— говорит представитель одного из банков--держателей облигаций "Пересвета". В РСХБ, Совкомбанке, банке "Зенит" и Связь-банке вчера отказались от комментариев. В Бинбанке сообщили, что объем вложений в облигации "Пересвета" около 500 млн руб., в Татфондбанке назвали объем вложений "несущественным". По сведениям "Ъ", многие банки покупали облигации "Пересвета" в обмен на покупку ими их собственных облигаций — так называемая обменная схема для получения финансирования в ЦБ.
Введение в пятницу в банк временной администрации ЦБ стало для инвесторов неожиданностью, и неудивительно, что они нервничают. Вчера биржевые облигации "Пересвета" демонстрировали очередные антирекорды — их стоимость опускалась по сравнению с закрытием пятницы на 8-20 п. п., до 25-40% от номинала. Обновление исторических минимумов цены (см. график) сопровождалось резким ростом активности со стороны частных инвесторов. В частности, с четвертым выпуском бумаг с погашением в апреле 2018 года вчера было совершено более 708 сделок, тогда как на прошлой неделе их количество не превышало 300. По словам гендиректора УК "Арикапитал" Алексея Третьякова, в облигациях банков, деятельность которых приостановлена, но лицензия не отозвана, часто разворачивается бурная активность.
Например, в декабре прошлого года облигации Внешпромбанка после новостей о приостановке платежей и вводе внешней администрации за неделю падали с 90% до 10% от номинала, а затем удвоились в цене и торговались на уровне около 20% еще в течение месяца, пока обсуждался вариант возможной санации. В итоге лицензия была отозвана.
В случае с "Пересветом" дополнительную нервозность торгам придает заметное число частных инвесторов. Вчера сумма средней сделки с бумагами "Пересвета" составляла менее 10 тыс. руб. Мелкие инвесторы — граждане и небольшие фонды — считали, что раз "Пересвет" — банк РПЦ, с ним ничего не должно случиться. Рассчитывая на улучшение ситуации, они активно скупали облигации банка на прошлой неделе. Однако новость о введении временной администрации вызвала панику, которая вылилась в продажи по любой цене, отмечает один из участников рынка. "Если в наиболее ликвидном выпуске Внешпромбанка максимальный дневной оборот в день назначения временной администрации составлял 2,3 млн руб. по номиналу, то понедельничный оборот с наиболее ликвидным выпуском бумаг "Пересвета" был на порядок выше",— отмечает господин Третьяков. По его словам, активные продажи прекратились только после сообщения о том, что банк опять подключили в БЭСП.
Особняком в сложившейся ситуации стоят держатели субординированных облигаций банка "Пересвет" на сумму 8 млрд руб., размещенных в июле 2015 года. Организатором выпуска был банк "ФК "Открытие"". По информации источников "Ъ", знакомых с деталями размещения, он и выступил крупнейшим покупателем этих бумаг. Вчера в ФК "Открытие" не ответили на запрос "Ъ". Парадокс в том, что потенциально имеющее шанс понести потери от этой инвестиции "Открытие" само же и помогло банку увеличить степень своей надежности в глазах регуляторов и инвесторов и получить поддержку в виде ОФЗ. "Если на 1 июля 2015 года капитал банка "Пересвет" составлял 17,54 млрд руб., то после выпуска субординированных облигаций он вырос до 25,88 млрд руб. (необходимый минимум для ОФЗ — 25 млрд руб.— "Ъ")",--отмечает директор по банковским рейтингам "Эксперт РА" Александр Сараев. В Минфине, курирующем программу ОФЗ, в которой могут появиться первые убытки, предпочитают ссылаться на ЦБ. "Те банки, которые получали ОФЗ, прошли проверку ЦБ, и, вероятно, регулятор полагал, что это надежные банки",— заявил вчера замминистра финансов Алексей Моисеев.
Если банк не будет санирован, инвесторы вряд ли могут рассчитывать на полный возврат своих средств. По подсчетам аналитиков Райффайзенбанка, в случае если весь кредитный портфель на 146 млрд руб. окажется обесцененным, кредиторы (причем все, а не только облигационеры) могут рассчитывать на восстановление лишь 34 млрд руб., при этом 22 млрд руб., скорее всего, уйдет в АСВ (как кредитору первой очереди после выплаты страховки вкладчикам).
"Если ситуация будет развиваться по негативному сценарию, то держатели обычных облигаций попадут в третью очередь кредиторов, шансы на возмещение потерь которых очень малы (по статистике ЦБ, они возвращают менее 6% своих средств.— "Ъ"), а держатели субординированных облигаций — в одну очередь с акционерами, которые на практике обычно не получают ничего",— говорит партнер "Ионцева, Ляховского и партнеров" Игорь Дубов. "Впрочем, даже в случае санации, шансы вернуть средства есть только у держателей обычных облигаций, субординированные бумаги, скорее всего, будут списаны для восстановления капитала банка",— указывает аналитик ING Егор Федоров. Вчера вечером ЦБ разместил свежую информацию о ценных бумагах, принимаемых в обеспечение по кредитам Банка России. Облигации "Пересвета" — по-прежнему в списке, дисконт — на прежнем уровне (20%), что может (хотя необязательно) свидетельствовать в пользу решения о санации.