Очередное ужесточение регуляторных требований в отношении негосударственных пенсионных фондов (НПФ) запускает Банк России. Изменение порядка расчета собственных средств НПФ — оперирующих как накоплениями, так и резервами — ставит крест на возможности фондов размещать депозиты в банках за пределами топ-10 или держать в капитале бумаги вне высшего котировального списка. Проблемы, весьма вероятно, возникнут у небольших игроков и дружественных промышленным холдингам фондов.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ / купить фото
Проект указания ЦБ "О порядке расчета собственных средств НПФ" в минувший вторник появился на портале правовой информации regulation.gov.ru, где он должен пройти общественную и антикоррупционную экспертизу. Широкое обсуждение документа отчасти осложняет тот факт, что вчера он был недоступен для скачивания. "Ъ" удалось ознакомиться с документом — он предусматривает очередное ужесточение регуляторных требований к НПФ, работающим как в форме акционерных обществ, так и в форме некоммерческих организаций. "До последнего времени требования к собственным средствам акционировавшихся НПФ и фондов, которые оставались некоммерческими организациями, различались. Требования к собственным средствам акционерных НПФ последовательно ужесточались. Проект указания предусматривает выравнивание требований к собственным средствам всех НПФ. Планируется, что с июля 2017 года такие требования будут одинаковыми",— подчеркнули в пресс-службе ЦБ.
Действующая в настоящий момент редакция указания ЦБ предполагает, что при оценке капитала (имущества для осуществления уставной деятельности в случае некоммерческих организаций) НПФ могут быть использованы три коэффициента (1; 0,4; 0) по активам в зависимости от ликвидности активов. И новая редакция серьезно сокращает маневр фондов в формировании собственных средств. Так, если ранее депозиты в банках с рейтингом ниже устанавливаемого советом директоров Банка России (фактически не входящих в первую десятку), облигации без надлежащего кредитного рейтинга и акции вне высшего котировального списка дисконтировались на 60%, то с 1 июля 2017 года они вовсе не будут приниматься в расчет. "У крупных фондов, капитал которых сформирован с солидным запасом, проблем возникнуть не должно. Сложнее ситуация у более мелких фондов, у которых размер собственных средств по действующей формуле расчета близок к лицензионному допустимому минимуму",— говорит председатель ПАРТАД по внутреннему контролю и управлению рисками Александр Баранов. НПФ в ежедневном режиме отслеживают уровень собственных средств и стоимость вложений с тем, чтобы при необходимости оперативно перейти на не попадающие под дисконт активы, отмечает гендиректор НПФ "Будущее" Николай Сидоров. Минимальное требование по собственным средствам к акционерным НПФ в настоящее время составляет 150 млн руб., у фондов в форме некоммерческого партнерства — 50 млн руб. "Сейчас этот показатель у крупных фондов значительно превышает минимум, и даже если у кого-то были активы, дисконтируемые по коэффициенту 0,4, это не повлияет на размер показателя",— уверен господин Сидоров.
Острота же проблемы будет зависеть от размера фонда и доли таких активов. "На фонды с активами менее 3 млрд руб., имеющие меньший запас прочности, ужесточение требований к расчету собственных средств, безусловно, повлияет",— подчеркивает руководитель комитета по малым и региональным фондам АНПФ Алексей Морозов. Как отмечает гендиректор НПФ "Согласие" Александр Вьюницкий, ряду игроков придется реализовывать низколиквидные активы в составе собственных средств и им может не хватить установленного срока.
Впрочем, проект предусматривает и послабления. В частности, при расчете собственных средств будут засчитаны финансовые инструменты аффилированных с УК, спецдепозитариями или актуариями юридических лиц, тогда как сейчас такой возможности нет. Расширяются и возможности по учету в составе собственных средств недвижимости, принадлежащей НПФ, отмечает президент Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов. Кроме того, Алексей Морозов отмечает, что в отличие от существующей редакции на замещение части активов, составляющих собственные средства, отводится уже шесть месяцев, а не десять дней. При этом обсуждение проекта указания с участниками пенсионного рынка пока не началось, а от их позиции будет зависеть жесткость итоговых формулировок. "Можно ожидать, что лоббистские усилия рынка смягчат формулировки по части требований, а экстренного выхода из депозитов не будет, даже если примут нынешнюю редакцию",— прогнозирует управляющий директор по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Павел Митрофанов.