|
ЦБ назвал свою цену |
 |
| Фото: АЛЕКСАНДР ПОТАПОВ |
Напомним, что Россия отличается от других стран чрезвычайно высокой инфляцией. В США она сейчас составляет 1,5% годовых, в странах еврозоны — 2,1%, во всех развивающихся странах, вместе взятых,— 5,6%, в африканских странах, взятых отдельно,— 9,6%. А в России 14% годовых — да и в этих рамках ее удается удержать лишь путем неимоверных статистических усилий.
Между тем во всех странах ответственным за инфляцию считается центробанк. Поэтому американская Федеральная резервная система (ФРС) в 2000 году повышала процентные ставки: ее глава Алан Гринспен полагал, что из-за повышения курса акций американцы чрезмерно разбогатели, тратят слишком много денег, и потребительские цены могут чрезмерно вырасти, поэтому нужно фондовый рынок охладить, удорожив кредит (как известно, с тех пор американские акции действительно здорово подешевели). За победу над инфляцией работников центробанков очень хвалят. Например, неделю назад стало известно, что летом будущего года Банк Англии возглавит Мервин Кинг, который пришел в банк в 1992 году, как раз тогда, когда британское министерство финансов поставило перед ним задачу за пять лет замедлить инфляцию до 2,5% (в 1990-1991 годах фунт обесценивался больше чем на 10% в год). Задача была выполнена, и с 1997 года правительство разрешило Банку Англии самостоятельно устанавливать процентные ставки. Что и делалось вполне успешно: сейчас инфляция в Великобритании не превышает 2,5% годовых, а за процентную ставку и рост цен отвечает как раз Мервин Кинг (он любит подчеркивать, что хочет сделать так, чтобы все считали проблемы ставки и инфляции "скучными").
 |
| Фото: ВАЛЕРИЙ МЕЛЬНИКОВ, "Ъ" |
| Бывший глава ЦБ Виктор Геращенко давно открыл, что за инфляцию отвечает не он, а правительство и многочисленные российские праздники |
В этом году ЦБ поступил тоньше. В проекте "Основных направлений" он не стал утверждать, что инфляция от него вовсе не зависит. Наоборот, "конечной целью единой государственной денежно-кредитной политики, проводимой Банком России во взаимодействии с правительством Российской Федерации, остается снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. На ближайшие три года ставится задача снизить инфляцию до уровня ниже 8%". Просто не все в его силах. Во-первых, Банк России, "как и любой другой центральный банк, не может быстро и эффективно в течение одного года корректировать методами денежно-кредитной политики динамику потребительских цен, на которую значительное влияние оказывают структурные и волатильные факторы... незапланированный рост цен и тарифов на платные услуги населению, происходящий в результате их административного регулирования, в первую очередь на услуги жилищно-
 |
| Фото: ДМИТРИЙ АЗАРОВ, "Ъ" |
| Нынешний глава ЦБ Сергей Игнатьев недавно понял, что должен отвечать за инфляцию. Но не за российскую, а лишь за свою собственную |
В общем, даже если бы от ЦБ зависели все кредитные ставки в России и все хозяйственные решения граждан и предприятий, это не позволило бы полностью контролировать инфляцию; а тут еще от ЦБ мало что зависит. Тем не менее инфляцию нужно снижать. И ЦБ поступает следующим образом: вводит свою личную инфляцию, на которую влияет он и только он (в той мере, в какой способен вообще на что-либо влиять). Личная инфляция ЦБ в проекте "Основных направлений" называется "базовой инфляцией". "Базовая инфляция представляет собой ту часть инфляции, которая связана с валютным курсом, денежной политикой и инфляционными ожиданиями и на которую органы денежно-кредитного регулирования могут оказывать непосредственное влияние". Базовую инфляцию в 2003 году ЦБ запланировал в 7,5-8,5% (иными словами, со своей
 |
| Фото: ДМИТРИЙ АЗАРОВ, "Ъ" |
| Глава думского бюджетного комитета Александр Жуков после того, как раскритиковал планы ЦБ, не смог с ними не согласиться |
Когда в октябре нынешнего года думский бюджетный комитет первый раз рассмотрел проект "Основных направлений", глава комитета Александр Жуков отметил в письме главе ЦБ Сергею Игнатьеву, что, "декларируя цель по общему уровню потребительской инфляции, но перекладывая ответственность за все составляющие инфляции, кроме базовой, на третьих лиц, Банк России вызывает сомнения в том, что представленный проект содержит единую точку зрения денежных властей..." И вообще, "статистика потребительских цен в России и в настоящем виде вызывает много вопросов, связанных со структурой и качеством принимаемой в расчетах корзины товаров и услуг. Дискуссия между Банком России и Госкомстатом чревата постоянными изменениями методики расчета этого показателя". Чтобы развеять сомнения в том, что у денежных властей имеется единая точка зрения на инфляцию, ЦБ в доработанном проекте записал, что общая инфляция в 2003 году составит не 9-12%, а 10-12% — как записано
 |
| Фото: ДМИТРИЙ ДУХАНИН, "Ъ" |
| Министр финансов Алексей Кудрин оставлен Центробанком один на один с рублем |
Центральные банки во всех странах считаются ответственными не только за рост цен, но и за курс национальной валюты. Все постоянно ждут, что решения ФРС и европейского ЦБ относительно процентных ставок повлияют на курс доллара и евро (правда, непонятно, как они должны влиять: вроде бы повышение процентных ставок делает вложения в местные банки более прибыльными, и курс национальной валюты должен повыситься; c другой стороны, понижение процентных ставок должно вызвать рост производства и повысить прибыльность местных акций — и курс национальной валюты все равно должен повыситься). Как бы то ни было, американские и европейские производители постоянно требуют от своих центральных банкиров снизить курс собственных валют, чтобы повысить конкурентоспособность экспорта,— а уж как это сделать, пусть разбираются сами банкиры. Пусть хоть проводят на мировом валютном рынке интервенции — денег хватит. Российский ЦБ тоже считается ответственным за курс. И его тоже упрекают в том, что завышенный курс рубля — и номинальный и реальный, с учетом инфляции,— мешает развиваться национальному производству, потому что стимулирует импорт. На это в первоначальном варианте проекта "Основных направлений" ЦБ ответил, что, во-первых, из-за сокращения притока долларов в Россию по сравнению с 2000 годом в нынешнем году реальный курс почти не рос, а во-вторых, влияние курса на производство "не является однозначным": в 2002 году росло и внутреннее производство пищевой промышленности, и продовольственный импорт. На 2003 год ЦБ запланировал среднегодовой курс доллара в двух вариантах: либо 34,0 рубля за доллар при плохом развитии мировой экономики, либо 33,7 рубля — при хорошем. В доработанном проекте ЦБ понизил курс доллара до 33 рублей. Бюджетный комитет в своем заключении с удовлетворением отметил, что это соответствует данным Минэкономразвития. Нет сомнения, что и здесь ЦБ будет выполнять свой план. А мировая нефтяная конъюнктура — свой.
СЕРГЕЙ МИНАЕВ
| На 01.01. 02 Фактически | На 01.07. 02 Фактически | На 01.01. 03 Прогноз | На 01.01.04 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 1-й вариант | 2-й вариант | ||||
| Денежная база (узкое определение) | 717,2 | 788,8 | 916 | 1090 | 1145 |
| — наличные деньги в обращении | 623,5 | 682,9 | 795 | 932 | 979 |
| — обязательные резервы | 93,7 | 105,8 | 121 | 159 | 167 |
| Чистые международные резервы* | 817,1 | 1049,0 | 1134 | 1189 | 1399 |
| — валовые международные резервные активы ЦБ и | 1041,1 | 1255,7 | 1317 | 1317 | 1528 |
| правительства | |||||
| — международные резервные обязательства правительства | 224,0 | 206,7 | 183 | 128 | 128 |
| *Рассчитано по официальному курсу рубля на начало 2002 года. | |||||
| Источник: проект "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год". | |||||