Доля выпусков бумаг региональных международных финансовых организаций (МФИ) на российском рынке рублевых облигаций с 2012 года выросла в четыре раза, говорится в обзоре рейтингового агентства АКРА. Несмотря на такой рост, эта доля остается скромной — 0,4% на конец 2020 года. Объем выпусков бумаг увеличился с 10 млрд руб. в 2015 году до 46 млрд руб. в 2020 году.
Речь идет об МФИ, финансирующих проекты в том числе и в России, которая сама является одним из основных акционеров этих институтов. Это Евразийский банк развития (ЕАБР), Новый банк развития (НБР), Межгосударственный банк, Международный инвестиционный банк, Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС) и Черноморский банк торговли и развития. Использование этих структур в качестве источника длинных денег стало альтернативой участию в глобальных банках развития, прежде всего ЕБРР, которые практически свернули свою деятельность на территории России после введения «крымских» санкций в 2014 году. Отметим, что вчера, по сообщению ТАСС, президент ЕБРР Одиль Рено-Бассо подтвердила, что банк не намерен возобновлять инвестиции в России и нет оснований рассчитывать, что это произойдет в ближайшие годы.
Рост объемов выпуска облигаций в 2020 году в АКРА объясняют желанием МФИ диверсифицировать свои портфели обязательств в валюте стран операций для финансирования проектов в национальной валюте. При этом в агентстве полагают, что в 2021 году эти объемы вряд ли будут расти такими же темпами из-за снижения потребности в антикризисном финансировании на фоне восстановления экономик стран-акционеров. Агентство полагает, что после 2021 года величина объема выпусков МФИ на рублевом рынке будет соответствовать их долгосрочным программам кредитования. Так, ЕАБР объявил о намерении привлечь 10 млрд руб. в 2021 году, НБР зарегистрировал программу рублевых облигаций на 100 млрд руб., МБЭС — на 70 млрд руб. В 2021 году объем выпуска последнего, скорее всего, составит 5–7 млрд руб.
В АКРА отмечают, что доходность облигаций МФИ, вышедших на рублевый рынок в 2020 году, немного превышала доходность облигаций федерального займа, что позволяло инвесторам получать дополнительную премию к суверенному риску.