НПФ «Достойное будущее» (бывший «Сафмар») продолжительное время продает на рынке находящиеся на его балансах акции Объединенной вагонной компании (ОВК) и «Русснефти». Это привело к падению котировок этих низколиквидных бумаг почти в три раза. На балансах ряда НПФ сохраняются крупные пакеты подобных акций, что несет для миноритарных акционеров риски при массовых продажах, отмечают эксперты.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ / купить фото
НПФ «Достойное будущее» за первое полугодие значительно сократил вложения в акции ОВК и «Русснефти», стратегические для бывших собственников активы. Это следует из раскрытия портфеля фонда по эмитентам. Если на начало года на его балансе было 10,4% ОВК (на 1,7 млрд руб.), то на 30 июня — всего 5,4% (0,4 млрд руб.). В начале января фонд владел 8,5% обыкновенных акций «Русснефти» (5,8 млрд руб.), а на середину года — 3,8% нефтяной компании (1,8 млрд руб.). По дальнейшим решениям в отношении активов «будем ориентироваться на то, какие условия будут на рынке», заявили в НПФ.
Основной объем продаж пришелся на второй квартал, за первый «Сафмар» сократил долю в ОВК лишь на 1 процентный пункт (п. п.), а в «Русснефти» — на 0,3 п. п. Вместе с тем именно в конце марта была закрыта сделка по продаже НПФ инвесткомпании «Ленинградское адажио» (см. “Ъ” от 9 февраля), принадлежащей ГК «Регион» и ее бенефициару Сергею Сударикову (см. “Ъ” от 31 марта).
Ранее крупные пакеты акций ОВК принадлежали ряду других фондов. Но после смены акционеров НПФ «Будущее» удалось продать акции банку «Траст».
НПФ «Открытие» перевел пакет акций вагоностроителя с пенсионных средств на свой капитал. Продажи шли через биржу (только так фонды имеют право продавать акции из портфеля пенсионных накоплений) единичными крупными сделками. 0,9% акций ОВК досталось и НПФ «Нефтегарант» (ныне «Эволюция») после присоединения фонда «Согласие-ОПС». Однако «стратега» найти не удалось, и акции продавались через биржу малыми лотами. «Продажи проводились в связи с несоответствием данных акций требованиям ЦБ», — пояснили в НПФ, при этом основной объем продаж пришелся на конец 2020—начало 2021 года. В результате этих продаж за год цена низколиквидных ценных бумаг снизились почти в три раза, до 70 руб.
Схожая ситуация наблюдалась также по низколиквидным акциям «Русснефти». Сначала во второй половине прошлого года НПФ «Сафмар» вышел на рынок с акциями НК из капитала (см. “Ъ” от 29 января). Затем, исходя из раскрытых фондом данных, продавал их из пенсионных средств. В результате цена бумаг с начала сентября прошлого года также упала почти втрое, до менее 160 руб.
Инвестиции в стратегические активы были характерны для прошлых периодов деятельности НПФ. Сейчас, по оценке “Ъ”, на балансах фондов остались такие вложения на 90 млрд руб.
В частности, у «Будущего» и «Эволюции» есть крупный пакет акций МКБ, у «Газфонда ПН» — привилегированные акции «Траснефти» и обычные акции «Интер РАО ЕЭС». НПФ «Открытие» держит около 5% акций ВТБ (см. “Ъ” от 6 июля), но, как указывают источники “Ъ”, на их продажу (после реализации пакета ВТБ «Трастом») наложен мораторий. Вопрос про мораторий в НПФ оставили без ответа, но в середине мая представитель фонда говорил РБК, что продажа акций не планируется в течение «не менее чем трех месяцев».
«Существование на балансах НПФ крупных пакетов акций создает определенные риски миноритарных акционеров таких компаний»,— говорит инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. По его словам, при изменении акционера или рыночной конъюнктуры фонды, вынужденные продавать через биржу, могут выйти на рынок с большим предложением бумаг, что несет риск большого снижения рыночной стоимости компании. «При этом в отличие от других инвесторов их выход с продажами почти всегда непредсказуем»,— отмечает он.