На текущей неделе рубль стремительно теряет позиции против ведущих мировых валют. По итогам торгов в среду курс доллара на Московской бирже составил 79,64 руб./$, что на 2,15 руб. выше значений закрытия пятницы. Росту доллара США способствует уменьшение предложения валюты со стороны экспортеров и Минфина, а также растущий импорт в страну и спрос на валюту со стороны населения.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Русский Стандарт | 76.50-78.00 |
| Экспобанк | 77.00-79.00 |
| Банк Зенит | 78.00 |
| ПСБ | 77.00-79.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 76.00-78.00 |
| Консенсус-прогноз * | 77.65 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Уровень 80 руб./$ может быть достигнут в ближайшие дни
Рубль не решается покорять рубеж 80 руб./$. Существенная «перепроданность» рубля выглядит «не соответствующе» котировкам Urals на уровне $60 за баррель. Сокращение предложения юаней со стороны Минфина в апреле в рамках бюджетного правила выглядит двояким. Само по себе уменьшение предложения валюты в рамках бюджетного правила играет не в пользу рубля, при этом менее существенный разрыв по недополученным нефтегазовым доходам бюджета выглядит обнадеживающе для среднесрочной динамики российской валюты. Уровень 80 руб./$ может быть достигнут в ближайшие дни, однако поводов для позитивной переоценки рубля появляется все больше.
Позитива, на данный момент мало
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на завершение текущей недели — 78–80. Нефтяные котировки замедлили рост, сделав остановку на уровне $84–85. Позитива, который можно было бы противопоставить базовым факторам давления на российскую валюту, на данный момент мало. Минфин РФ в апреле продолжит сокращать объем покупок юаней в рамках бюджетного правила, причем в новом периоде он снизится сразу в 1,5 раза. В моменте это умеренно негативно для рубля, но в то же время указывает на улучшение ситуации с нефтегазовыми доходами, что в среднесрочной перспективе уже благоприятно для нацвалюты.
Геополитическая обстановка продолжает определять расстановку сил на валютном и энергетическом рынках
В качестве поддержки российскому рублю на данный момент может выступить дорожающая нефть на фоне решения ОПЕК+ о снижении ее добычи. Однако этот эффект по большей части нивелируется ростом импорта. Тем временем не в пользу рубля на текущий момент выступают новости о планируемом сокращении ежедневных продаж юаней Минфином в рамках бюджетного правила с 7 апреля. В зоне внимания мировых инвесторов — публикация оценки мартовского роста занятости в США. При этом американский доллар на мировых рынках сдает позиции на фоне выхода данных о сокращении количества открытых вакансий в США, что может привести здесь к дальнейшему ускорению инфляции. Все это происходит на фоне мирового тренда на ослабление спроса на рисковые активы. Геополитическая обстановка, где градус по-прежнему не снижается, продолжает определять расстановку сил на валютном и энергетическом рынках.
Доллар на глобальной арене под давлением
Торговая активность долларом с расчетами «завтра» увеличилась относительно значений понедельника, а пара доллар-рубль замедлила темпы роста. Давление на позиции национальной валюты оказали вероятные задержки в экспортных потоках, а также продолжающееся восстановление импорта. Отметим, что курсы дружественных валют отличились более резким ростом к рублю, нежели валюты стран Запада. На текущей неделе пара доллар-рубль останется в диапазоне 78–80 руб. Доллар на глобальной арене под давлением, при этом цены на нефть ощутимо выросли после решения ОПЕК сократить ее добычу. Ожидаем коррекцию курса, обычную после активного роста.