Вчера у инвесторов была последняя возможность попасть в реестр РАО "ЕЭС России", дающий право на участие в собрании акционеров. Инвесткомпании убеждали своих клиентов купить бумаги холдинга в расчете на высокие прибыли и получение активов выделяемых из РАО ЕЭС генерирующих компаний. Однако это не удержало котировки акций энергохолдинга от падения: спекулянты играли "на понижение", избавляясь от бумаг РАО. За последнюю неделю они потеряли 5,2%, при том что индекс РТС вырос на 0,2%.
Вчера в 18.00 был закрыт реестр акционеров ОАО "РАО 'ЕЭС России'" на право участия 26 октября во внеочередном собрании акционеров. На нем будут обсуждаться вопросы второй реорганизации энергохолдинга, которая состоится в следующем году. Если акционеры РАО "ЕЭС России" проголосуют против реорганизации или не примут участия в голосовании, они могут потребовать от энергохолдинга выкупить все или часть принадлежащих им акций РАО. Цена выкупа составит 32,15 руб. за одну обыкновенную и 29,44 руб. за одну привилегированную акцию. Однако получить эти деньги акционеры смогут не раньше 10 января 2008 года.
И хотя доход от бумаг энергохолдинга акционеры смогут получить только в следующем году, долгосрочные инвесторы подсчитали потенциальную прибыль от попадания в реестр акционеров и в последние недели приобретали бумаги холдинга. "Вчера была последняя возможность купить акции, обеспеченные защитой от возможного падения",— отмечает главный директор по инвестициям "Газпромбанк — управление активами" Андрей Зокин. По его словам, выкуп бумаг, гарантированный РАО, страхует инвесторов от возможных рисков.
Основными акционерами РАО ЕЭС является правительство РФ (52%) и "Газпром" (11%) и "Норильский Никель" (3,5%). В свободном обращении находятся бумаги на $7,162 млрд. Среднегодовой объем торгов составляет $878 млн. За последний год акции холдинга подорожали на 74%.
С сегодняшнего дня акции РАО ЕЭС лишаются поддержки, и, по прогнозам участников рынка, в ближайшее время котировки акций будут снижаться. Эти ожидания спровоцировали спекулятивную игру на понижение в ходе биржевых торгов. Участники рынка, специализирующиеся на спекулятивных сделках, активно избавлялись от бумаг РАО ЕЭС. Это уронило котировки акций холдинга: на РТС обыкновенные акции РАО ЕЭС потеряли 3,45%, остановившись на отметке $1,23. На ФБ ММВБ бумаги энергохолдинга снижались на протяжении всей торговой сессии. По итогам дня обыкновенные акции потеряли 1,44% и остановились на отметке 32,45 руб., а привилегированные — 0,58%, что опустило их ниже цены выкупа в 28,44 руб. При этом индекс РТС и основные "голубые фишки" вчера демонстрировали рост. Депозитарные расписки потеряли 2,37%.
По словам старшего аналитика "КИТ Финанс" Дмитрия Царегородцева, многие инвесторы просто не разобрались в том, как будет проходить процедура голосования и дальнейший выкуп акций РАО. "Мы часами объясняли клиентам потенциальные выгоды покупки, однако отговорить продавать удалось немногих",— рассказывают управляющие. "Если инвестор хочет участвовать в реформе российской энергетики, то вчера для него не было никакого смысла продавать бумаги РАО — их надо держать",— полагает аналитик Альфа-банка Александр Корнилов.
Спекулянты, обвалившие котировки РАО ЕЭС, рассуждают иначе. "Лучше мы не будем связываться с этими бумагами в период неразберихи и купим их 27 октября, когда все будет понятно",— объясняет логику спекулянтов Дмитрий Царегородцев. С ним соглашается и управляющий активами "Альфа-капитала" Андрей Килин: "Спекулянты — это краткосрочные игроки, не делающие долгосрочных инвестиций". По мнению аналитика Александра Корнилова, спекулятивную игру с акциями РАО подтверждает тот факт, что объемы продаж были небольшими. На бирже ММВБ они составили 10,5 млрд руб. Тогда как в течение последних двух месяцев среднедневной объем торгов с бумагами РАО превышает 14 млрд руб., а в отдельные дни 25 млрд руб.
Активные продажи спровоцировала также ситуация вокруг выделения из РАО ЕЭС генерирующих компаний. 3-4 сентября из энергохолдинга будут выделены компании ОГК-5 и ТГК-5, и акционеры РАО ЕЭС в дополнение к имеющимся акциям получат акции ОГК-5 и ТГК-5 в количестве, пропорциональном своей доле в холдинге. Бумаги генерирующих компаний достанутся акционерам, включенным в реестр РАО ЕЭС на дату выдачи компаниям свидетельства о регистрации в ФНС. Эта дата еще не определена, но предполагается, что это произойдет в период с 27 августа по 3 сентября. Эксперты считают, что в течение нескольких дней после выделения генерирующих компаний котировки акций энергохолдинга будут сильно колебаться. По оценке Дмитрия Царегородцева, после 3-4 сентября стоимость бумаг РАО ЕЭС скорректируются примерно на 4-5%.
Спекуляции с акциями РАО ЕЭС, по мнению экспертов, будут продолжаться до конца года. "Инвесторы, которые успели попасть в реестр акционеров РАО, не будут спешить с продажей своих бумаг, дожидаясь получения большой прибыли. На рынке будут действовать лишь спекулянты",— говорят трейдеры. По мнению аналитиков, акции энергохолдинга на сегодняшний день недооценены. По прогнозу "КИТ Финанс", в ближайший год они могут вырасти до отметки $2,13 без учета стоимости акций выделенных компаний. "Уралсиб" делает еще более смелые прогнозы — до $2,58 (что выше сегодняшней стоимости на РТС на 109%).