За сливками

В ноябре 2007 года сеть электроники «М.Видео» и алкогольный холдинг «Синергия» первыми в своих отраслях провели IPO — и получили премию за смелость.

Прорывы года

«М.Видео» и «Синергия» не являются лидерами в своих отраслях и по многим показателям далеко не идеальны. Когда незадолго до размещения акций «М.Видео» раскрыла инвесторам финансовую отчетность, выяснилось, что среди лидеров розничного рынка бытовой техники и электроники эта компания не самая рентабельная. Ее маржа по EBITDA составляет 3,6%, в то время как у одного из ее конкурентов — сети электроники «Мир» — этот показатель составляет 6,1%. У холдинга «Синергия» другая проблема: по мнению аналитиков, у него по сравнению с крупнейшими конкурентами — «Ведой» и «Русским алкоголем» — не развита дистрибуция в HoReCa и недостаточно раскручены брэнды. Однако размещение акций у обеих компаний прошло как нельзя лучше.
IPO «Синергии» прошло по верхней границе ценового диапазона: он был установлен в пределах $61–72 за бумагу, и компании удалось разместить акции на РТС и ММВБ по цене $70, выручив $190,4 млн за 23,4-процентный пакет. «М.Видео» сумела продать свои акции на РТС, ММВБ и лондонской LSE по $6,95 при ценовом коридоре $6,75–7,25 за акцию. Компания выручила $202,6 млн за пакет акций 29,2%.

«Синергия» и «М.Видео» играют на рынках, к которым инвесторы относятся с настороженностью. Из-за потенциальной возможности введения госмонополии на водку алкогольный сектор в последнее время стал зоной риска, а на рынке электроники и бытовой техники лишь недавно отгремела серия скандалов, связанных с таможенными нарушениями. Вряд ли компании могли рассчитывать на успех, если бы не разместились первыми, предоставив инвесторам возможность рискнуть.

Павел Куликов

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...