Стабилизация курса доллара, которая некоторыми политиками преподносится как одно из основных достижений правительства, вызывает все большее количество негативных последствий. Перечень товаров, экспорт которых приносит прибыль, сужается с каждым днем. Импорт, эффективность которого соответственно увеличивается, ставит на грань банкротства целые отрасли промышленности (пример тому — сахарные заводы). Неблагоприятно стабилизация сказалась и на эффективности перепродаж на внутреннем биржевом рынке, значительную долю оборота которого составляла перепродажа товаров для экспорта. Сводный индекс биржевой игры снизился на прошедшей неделе до 0,9.
Рост внутренних цен при стабильном курсе доллара уже подорвал эффективность экспорта цветных металлов (см. Ъ #32-34). Теперь к этому добавился еще и внешний фактор. Помимо ограничений на ввоз алюминия из России, поступают сведения о том, что накопившиеся мировые запасы цветных металлов близки к максимальному уровню, достигнутому во времена спада середины восьмидесятых годов. Очевидно, что последует дальнейшее снижение мировых цен. В России же пока образовались два изолированных рынка: заводы-поставщики цветных металлов (речь пока идет об алюминиевых заводах, но нет сомнения, что к ним вскоре добавятся и заводы по производству других цветных металлов) и рынок трейдеров. Цены последних существенно ниже, так как торговля ведется купленным по старым ценам товаром, а спрос не дает повысить цены до уровня заводов. Так, при средних отпускных ценах на алюминий около 1200 тыс. руб./т его можно купить на бирже за 800 тыс. руб./т.
Идея о высокой эффективности импорта сахара наконец находит свое воплощение в деятельности московских торговых компаний. Более 20 крупных оптовых фирм сейчас предлагают импортный сахар практически в неограниченном количестве. Цены, соответственно, определялись, во-первых, условиями, которых удалось добиться от зарубежных поставщиков, и во-вторых, аппетитами посредников. Это привело к большому разбросу цен — от 325 до 450 тыс. руб./т. Рост предложения вызвал некоторое снижение цен, по которым совершались сделки. На крупнейших биржах цена спроса в течение недели не превышала 370 тыс. руб./т, однако уже в пятницу на МТБ появились заявки на покупку по цене 450 тыс. руб./т. Следует ожидать, что цены в ближайшем будущем стабилизируются на уровне 420-440 тыс. руб./т, ограниченные снизу мировыми ценами на сахар (около $280 за тонну плюс издержки и прибыль трейдера) и сверху отпускными ценами российских сахарных заводов (500-550 тыс. руб./т). Очередного скачка цен можно ожидать только в случае роста курса доллара или введения высокого акциза на импорт сахара.
Ситуация с сахаром — рост цен, стагнация рынка и затем массовый импорт — грозит повториться на зерновом рынке. Высокие закупочные цены на зерно (77 тыс. руб./т в сентябре) обещано ежемесячно индексировать. Независимые торговцы вынуждены также поднимать свои цены: минимальная цена предложения на биржах поднялась за неделю с 55 до 69 тыс. руб./т. В то же время на европейском рынке цены на пшеницу снижаются уже на протяжении нескольких месяцев. Если курс доллара будет удержан на нынешнем уровне еще месяц, то закупать зерно за границей станет выгодней, чем на внутреннем рынке.
Неопределенность перспектив курса доллара сказалась и на рынке валютных фьючерсов. Колебания цен на контракты с поставкой в ноябре-декабре превышали сто пунктов. А максимальную прибыль можно было получить на сентябрьских контрактах, цены на которые менялись в широком диапазоне в течение одной торговой сессии. Правда, эта игра была сопряжена с повышенным риском из-за малой ликвидности этих контрактов: большая их часть была куплена по цене более 1200 руб./$, а теперь их обладатели до последнего надеются на повышение курса.
ДМИТРИЙ Ъ-ГРИШАНКОВ, ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Броксервис")
Таблица 1
Цены прошлой недели на товарных биржах (по реализованным сделкам)
Наименование товара min--max цены сделок Средние цены сделок
Нефтепродукты
Бензин АИ-92, 93, 95 (без лицензии, руб./т) 140000 140000
Бензин А-76 (без лицензии, руб./т) 64000--140000 111333
Дизельное топливо (без лицензии, руб./т) 60000--129500 107200
Мазут топочный (без лицензии, руб./т) 32077--32370 32224
Бензин А-76 (с лицензией, руб./т) 230000 230000
Агропродукция
Ячмень рядовой (руб./т) 51585 51585
Лес, бумага, стройматериалы
Доска необрезная хвойных пород (руб./куб. м) 27600 27600
Металлы, металлоизделия
Бронза (руб./т) 650000 650000
Прокат листовой рядовой (руб./т) 160000 160000
Трубы водогазопроводные (руб./т) 270000 270000
Ценные бумаги
Акции банка "Санкт-Петербург" (номинал 1000 руб., руб./шт.) 5000 5000
Акции АвтоВАЗбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 3000 3000
Акции Промстройбанка (Санкт-Петербург) (номинал 1000 руб., руб./шт.) 7300 7300
Акции Мосбизнесбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 2183 2183
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
## п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка
Агропродукция
1 Сахар-песок +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ 132,60
Лес, бумага и стройматериалы
2 Лес круглый хвойных пород +РТСБ --МТП +РТСБ --МТП +РТСБ --МТП +РТСБ --МТП 1135,96
Металлы и металлоизделия
3 Трубы водогазопроводные +МТП --МТБ +МТП --МТБ 6192,76
Прокат арматурный +БМ --МТБ +БМ --МТБ
Латунь в чушках +МТБ --МБЦМ
4 Прокат листовой рядовой +ТФБ --ТФБ 23,08
5 Бронза в чушках +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ 1636,11
Латунь в чушках +МТБ --МБЦМ
6 Бронза в чушках +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ 1443,21
Алюминий, прокат +МТП --МБЦМ
7 Трубы водогазопроводные +МТП --МТБ +МТП --МТБ 5278,43
Прокат арматурный +БМ --МТБ +БМ --МТБ +БМ --МТБ
Автотранспорт
8 КамАЗ-55111 +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +МТП --РТСБ 178,80
9 КамАЗ-53212 +ТФБ --РТСБ +ТФБ --РТСБ 190,92
КамАЗ-55111 +МТП --РТСБ
Ценные бумаги
10 Акции Инкомбанка +ЦРУБ --РМВФБ +ЦРУБ --ММФБ 129,86
11 Фьючерсы МТБ $10 сентябрь +МТБ --МТБ 76,13
Фьючерсы МТП $100 октябрь +МТП --МТП
Фьючерсы МТБ $1000 сентябрь +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ
Фьючерсы МТП $100 сентябрь +МТП --МТП
12 Фьючерсы МТБ $10 сентябрь +МТБ --МТБ 75,72
Фьючерсы МТБ $1000 сентябрь +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ
13 Акции Инкомбанка +ЦРУБ --РМВФБ +ЦРУБ --ММФБ 233,51
Фьючерсы МТБ $1000 сентябрь +МТБ --МТБ
Фьючерсы МТП $100 сентябрь +МТП --МТП
ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая палата, БМ — Биржа металлов. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а минус (--) — продажу товара