Реакцией правительств ключевых стран ЕС, Франции и Германии, на снижение прогноза рейтинга большинства стран еврозоны агентством Standard & Poor`s (S&P) стал фактический ультиматум партнерам по ЕС. Его вчера огласил премьер-министр Франции Франсуа Фийон: саммит ЕС 8-9 декабря должен одобрить "налогово-бюджетное соглашение" для ЕС или для еврозоны, к марту 2012 года следует подписать соглашение об изменениях в базовые соглашения ЕС, до конца 2012 года их ратифицировать и начать исполнять. Действия S&P могут неожиданно подтолкнуть ЕС к интеграции — вариантов самостоятельной политики у стран зоны евро в свете возможного снижения рейтинга EFSF (Европейский фонд финансовой стабильности) почти не остается.
В отличие от рынков, которые восприняли действия рейтингового агентства S&P преимущественно негативно (см. стр. 10), правительства Франции и Германии вчера чрезвычайно сдержанно и фактически одобрительно отнеслись к его решению. Федеральный канцлер Германии Ангела Меркель подчеркнула, что вынесенное решение находится "в компетенции агентства". Вчера же европейский финансовый регулятор ESMA заявил, что не намерен влиять на рейтинговые действия S&P и "не изучает каждое рейтинговое решение". Объявлено также, что доклад ESMA по практике работы агентств, который в ЕС ранее называли "расследованием", будет готов только к апрелю 2012 года.
Между тем премьер-министр Франции Франсуа Фийон фактически раскрыл сроки "ультиматума", выработанного накануне госпожой Меркель и президентом Франции Никола Саркози по изменениям в базовый договор ЕС,— они будут официально направлены главе ЕС Герману Ван Ромпею сегодня, таким образом, очевидно, что на саммите ЕС 8-9 декабря страны ЕС и еврозоны уже будут иметь готовые предложения по "налогово-бюджетному договору" ЕС. Исходя из заявлений господина Саркози в понедельник, он будет интегрирован в новой версии базового договора ЕС (ранее предполагалось, что достаточно будет поправок к национальному законодательству). Комментируя планы Франции на саммите во французском парламенте, господин Фийон пояснил: ожидается, что ЕС или как минимум все 17 стран зоны евро подпишут новую версию базового договора к марту 2012 года, до конца 2012 года договор после ратификации его на национальном уровне должен действовать.
Президент Франции Никола Саркози и федеральный канцлер Германии Ангела Меркель
Фото: Fabrizio Bensch/Files, Reuters
С большой вероятностью решение S&P подыграло планам стран--лидеров ЕС на саммит в четверг-пятницу. При текущем развитии ситуации и практически неизбежной легкой рецессии в странах еврозоны в первом квартале 2012 года те же рейтинговые действия, но растянутые во времени наверняка были бы предприняты и S&P, и его конкурентами Fitch и Moody`s в ближайшие месяцы. Но "единоразовое" действие S&P даже смягчило возможный эффект в сравнении с цепным понижением рейтингов. Кроме того, на руку Франции и Германии сыграла другая новость: S&P одновременно поставило в список на пересмотр (без изменения прогноза) рейтинги EFSF, пояснив: возможное понижение рейтинга любого крупного совладельца фонда вызовет снижение самого рейтинга EFSF на одну или две ступени.
Напомним, EFSF в настоящее время считается основным и утвержденным всем ЕС способом борьбы с европейским долговым кризисом — на всех саммитах ЕС с 2009 года альтернативы ему не рассматривались в первую очередь потому, что планы вложений EFSF в госдолг "проблемных" стран, кредитование бюджетных дефицитов фонда и участие в рекапитализации банков считались исчерпывающими. Снижение рейтинга EFSF сделает практически бессмысленным дальнейшее его наращивание. Указав на возможный рост стоимости займов EFSF, S&P подталкивает страны зоны евро к "налогово-бюджетному соглашению" — альтернатива, ранее считавшаяся базовым инструментом, к весне 2012 года может стать ненадежной.