Вчера на российском валютном рынке случился очередной обвал: рубль подешевел относительно доллара на 43 коп., относительно евро — на 60 коп., в результате курс евро обновил исторический максимум, перевалив за 48 руб., курс доллара прочно закрепился выше 35 руб. Ожидания решения ФРС спровоцировали переток денег в долларовые активы, и рубль слабеет вместе с национальными валютами развивающихся стран. Центральные банки в таких странах борются за укрепление своих валют с помощью высоких ставок. Банк России выбрал принципиально другой путь, который пока не способен остановить падение курса рубля.
Несмотря на валютные интервенции ЦБ, доллар растет на глазах
Фото: Fotobank/Bloomberg via Getty Images
Итогом валютных торгов на Московской бирже в среду стало обновление исторического максимума общеевропейской валюты. Курс евро достиг отметки 48,1 руб./€, поднявшись за один день на 60 коп. Одновременно курс доллара обновил максимум с марта 2009 года — 35,32 руб./$. По итогам торгов он остановился на отметке 35,17 руб./$, что на 43 коп. выше закрытия вторника. В результате стоимость бивалютной корзины впервые с февраля 2009 года поднялась до отметки 41,006 руб., что на 51 коп. выше закрытия предыдущего дня.
Безостановочное ослабление рубля продолжается фактически с начала 2014 года. За это время курс доллара вырос на 2,33 руб., а курс евро подорожал на 2,81 руб. В результате с начала года российский рубль оказался в числе аутсайдеров мирового валютного рынка, подешевев относительно доллара на 6,3%. Больше рубля потеряли только ранд ЮАР (6,6%) и девальвированный аргентинский песо (18,6%). Большинство валют других развивающихся стран также обесценилось за неполный месяц нового года — от 1% до 5%.
Фактически инвесторы играют на повышение американской валюты, ожидая в ближайшее время ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы США на фоне восстановления экономики страны. По оценкам экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, по итогам двухдневного заседания ФРС, которое завершается в среду поздно вечером, регулятор, возможно, объявит о сокращении объемов выкупа активов на $10 млрд. Начальник отдела конверсионных операций Абсолют-банка Антон Токмаков не исключает, что на пресс-конференции по итогам заседания регулятор может объявить о намерении провести аналогичное сокращение и на следующем заседании. "Это оказывает давление на валюты развивающихся стран, поскольку снижает их инвестиционную привлекательность на фоне укрепляющегося доллара",— отметил господин Токмаков.
Финансовые регуляторы ряда развивающихся стран уже начали принимать меры, направленные на поддержку национальных валют. Во вторник Банк Индии повысил ключевую ставку с 7,75% до 8%. В среду Центральный банк ЮАР повысил ставку с 5% до 5,5%, а Банк Турции поднял ставку по однодневным кредитам с 7,75% до 12%, по недельным кредитам — с 4,5% до 10%. "Повышение ставок может частично помочь регуляторам противостоять девальвационному давлению на национальные валюты",— отмечает руководитель направления по макроэкономике банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев.
Выбивается из этого ряда только российский ЦБ. В начале года он прекратил проведение целевых валютных интервенций, оставив только накопительные. Однако при этом он сохраняет в неизменном виде процентные ставки. "Действия Банка России сильно контрастируют с тем, что предпринимают в настоящее время его коллеги. Этим могли воспользоваться ряд западных инвесторов, в том числе и хедж-фонды",— объяснил управляющий западным инвестиционным фондом. "Хедж-фонды всегда находятся в поиске наиболее незащищенной валюты, которая сильнее всего подвержена спекулятивным атакам,— отметил трейдер западного банка.— В условиях замедляющейся экономики России, сократившихся интервенций ЦБ и планов по переходу к свободному курсу рубль попал в поле зрение таких инвесторов, которые начали его продавать".
По словам начальника валютно-финансового департамента Ситибанка Дениса Коршилова, нерезиденты стали активно наращивать длинные позиции по доллару в последние два дня.
Впрочем, Банк России вынужден оставаться на рынке, постоянно наращивая интервенции. Если в первой половине месяца он продавал по $200 млн в день, то в последние три дня, по оценкам участников рынка, он ежедневно продавал $1-2 млрд. Однако, как подчеркивает господин Коршилов, "используемых механизмов недостаточно, чтобы охладить спекулятивный настрой инвесторов". "Действия ЦБ по поддержке рубля небезграничны",— отмечает и господин Токмаков. Тем не менее участники рынка ожидают небольшого укрепления рубля в ближайшие дни, хотя и сомневаются, что тенденция, сформированная с начала года, будет сломлена. "Фундаментальные предпосылки определяют слабость рубля в среднесрочной перспективе, однако то, что мы наблюдаем сейчас, не может быть объяснено исключительно этими факторами,— отмечают аналитик Юникредит-банка Анна Богдюкевич.— В этой связи мы полагаем, что за столь резким ослаблением последует коррекция". К тому же итоги заседания ФРС США, которое и было во многом поводом для игры на понижение слабых валют, могут послужить поводом для фиксации прибылей, которые спекулянты заработали за последние дни.
Как ЦБ отпустил национальную валюту в свободное падение
Такого провального января на российском валютном рынке не было с кризисного 2009 года — с начала месяца бивалютная корзина подорожала на 73 коп., только за вчерашний день доллар и евро подорожали на 23 и 27 коп. соответственно. Отказ ЦБ от целевых интервенций на российском валютном рынке в сочетании с укреплением валют развитых стран на мировом не оставляет рублю никаких шансов на рост. Читайте подробнее
