"Башнефть" продолжает подготовку к SPO в Лондоне, которое увеличит ликвидность акций и даст их реальную рыночную оценку. Для этого нефтекомпания утвердила выпуск допэмиссии на 20,5% акций (текущая стоимость — около $2,8 млрд). Но планируется продать бумаг лишь на $1-2 млрд, больший объем допэмиссии компания называет техническим, объясняя его требованиями регуляторов.
Фото: Reuters
Совет директоров "Башнефти" в пятницу утвердил допэмиссию объемом до 37 млн обыкновенных акций номиналом 1 руб. каждая (24,6% от обыкновенных акций и 20,5% от уставного капитала). Акционеры (у АФК "Система" — 84% голосующих акций) должны одобрить допэмиссию на собрании 14 августа. Еще около 4% акций находится на балансе самой "Башнефти", остальное — free float. Текущая рыночная стоимость допэмиссии составляет около $2,8 млрд, после объявления о ней обыкновенные акции компании на Московской бирже подешевели на 2,41%, до 2,47 тыс. руб. за бумагу, привилегированные подорожали на 0,83%, до 1709 руб. за акцию, общая капитализация составила 422,8 млрд руб.
Допэмиссия выпускается в рамках запланированного вторичного размещения акций (SPO) в Лондоне, которое "Башнефть" рассчитывает провести во втором полугодии или позже. В начале июня глава компании Александр Корсик говорил, что к осени она хочет иметь техническую возможность размещения объемом более $1 млрд. Для этого акционеры в августе также должны утвердить договор об андеррайтинге с Morgan Stanley, Barclays и Sberbank CIB. Но окончательного решения об SPO пока не принято, уточняют в "Башнефти", оно будет зависеть от "ряда факторов, включая ситуацию на рынке".
Источник "Ъ", знакомый с планами размещения, поясняет, что большой объем допэмиссии — технический момент, связанный с тем, что часть из 37 млн новых акций теоретически может быть выкуплена в рамках преимущественного права. Но в любом случае в рамках возможного SPO будут размещены далеко не все выпускаемые бумаги, поскольку часть своего пакета также планирует продать АФК "Система" (объем продажи пока не определен). По данным собеседника "Ъ", в итоге общий объем размещения может составить $1-2 млрд и одной из его главных целей будет повышение ликвидности бумаг "Башнефти".
Завышенный объем допэмиссии может также объясняться тем, что сейчас "Башнефть", не входящая в высший котировальный список Московской биржи, должна выполнять требование ЦБ о параллельном размещении, то есть параллельно с продажей акций за рубежом размещать тот же объем в России. "Башнефть" пытается снять это условие: в пятницу совет директоров компании согласовал возможность включения ее акций в котировальный список первого уровня, соответствующие документы планируется в ближайшее время подать на биржу. Те акции из допэмиссии, которые не будут размещены, компания канцелирует, то есть отменит, говорит источник "Ъ" на рынке.
Алексей Кокин из "Уралсиба" полагает, что "Башнефть" вряд ли будет торопиться с SPO, дожидаясь удачной конъюнктуры. По мнению аналитика, на акции компании в любом случае будет спрос, но уровень цены остается под вопросом. Увеличение free float за счет размещения за рубежом даст "Башнефти" возможность получить реальную рыночную оценку ее стоимости, говорит господин Кокин, кроме того, компания будет лучше защищена от потенциального поглощения со стороны крупных российских игроков.