Договоренность Греции с кредиторами может быть достигнута до референдума 5 июля. Такую точку зрения высказал глава Минфина Франции Мишель Сапен. По его словам, главная цель сейчас — прийти к соглашению. При этом Сапен подчеркнул, что кредиторы Греции не стремятся воспрепятствовать проведению референдума в стране. Главный экономист инвестиционной компании "Евроинвест" Владимир Рожанковский побеседовал с ведущим "Коммерсантъ FM" Алексеем Корнеевым.
Фото: Дмитрий Азаров, Коммерсантъ / купить фото
Во вторник Афины не выплатили МВФ долг за июнь в размере более €1,5 млрд. Таким образом страна допустила дефолт. Очередной раунд переговоров сторон состоится в среду в рамках телеконференции.
— Как могут пройти переговоры, чего от них стоит ожидать?
— Эта формулировка мне напоминает такую вещь: те, кто Microsoft Excel использует, знают, называется циклическая ссылка. То есть МВФ ссылается на частных кредиторов, а частные кредиторы ссылаются на МВФ в вопросе о решении, иметь дело с Грецией или нет. То есть, грубо говоря, технический дефолт де-факто уже произошел — невыплаты налицо. Констатировать его должны рейтинговые агентства. Но они этого не будут делать, пока не будет двух-трех дефолтов по государственным греческим облигациям. Когда они наступят, тогда действительно им ничего другого не останется, кроме как понизить рейтинг до уровня D. Я сейчас говорю про S&P, например. И дальше уже будет дефолт зафиксирован. Переговоры частных кредиторов Греции до референдума по этой причине имеют мало смысла. Потому что если Греция не выплачивает, и все прекрасно понимают, что Греция на сегодняшний момент не в состоянии генерировать достаточный денежный поток для того, чтобы самостоятельно обслуживать свои долги, то говорить не о чем. Здесь вопрос заключается в том, что либо Греция договаривается с Евросоветом, с Евросоюзом, и, таким образом, вопрос снимается на какое-то время, Греция получает от МВФ и от ЕС деньги, часть этих денег получают частные кредиторы Греции. Цепочка снова возобновляется. Вести переговоры с инжектором, когда двигатель априори находится на профилактическом осмотре, бессмысленно.
— Европейский Центробанк, как ожидается, тоже рассмотрит возможность расширения программы экстренной помощи греческим банкам. Но там же, по данным The Financial Times, может быть принято некое решение, которое столкнет греческие банки в пропасть. Не очень понятно, о чем идет речь. Это некое ужесточение требований к залоговым активам, которые банки предоставляют по экстренным кредитам. Возможно ли принятие такого решения, чем это действительно грозит греческой банковской системе, близка ли пропасть?
— Я деталей не знаю в данном конкретном случае. Мне тоже такая формулировка кажется довольно экзотической. Что они должны испортить банкам, если они им дадут деньги? Но слышал то, что сами банки сейчас не функционируют именно по этой причине. То, что Греция не заплатила МВФ, я не считаю актом мальчишества или еще чего-то. Они просто не могли заплатить МВФ, потому что банки закрыты. Можно было бы один банк чисто номинально открыть, чтобы провести один единственный платеж для МВФ. Но это было бы тоже смешно, согласитесь. Поэтому они не могут чисто технически сейчас банковской системой оперировать, надо из этого исходить. Навредить или помочь чему-то можно будет только после того, как возобновит работу банковская система Греции, и начнут, как там у Лермонтова было, "считать раны, товарищей считать". Я имею в виду посмотреть, сколько из банков денег вывели.
— Как вы уже говорили, рейтинговые агентства не рассматривают невыплату денег МВФ как полномасштабный дефолт.
— Да, потому что это не в их компетенции. В июле у них будет погашение очередное, если они его не выполнят, то это будет считаться дефолтом, и будет там Bloomberg, красными буковками написано defaulted. И если наберется две-три штуки таких бондов, соответственно, уже рейтинговым агентствам будет не открутиться, придется каким-то образом делать какие-то определения по сему факту.
— Условно говоря, 10 июля Греции придется выплатить €2 млрд, до этих дат рейтинговые агентства не будут принимать никаких мер?
— Нет, это вне их компетенции. Взаимоотношения Греции и МВФ находятся вне компетенции рейтинговых агентств. Нет, они в каких-то сопроводительных заметках, безусловно, могут и будут апеллировать к трудностям взаимоотношений Греции и МВФ, но этот момент не может служить триггером для изменения оценки.