Двенадцать месяцев подряд открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) демонстрируют приток средств частных инвесторов. За это время в фонды поступило более 13 млрд руб., только в июле они привлекли около 1 млрд руб. Однако по-прежнему из-за экономической нестабильности в России и опасений устойчивости роста фондовых индексов инвесторы отдают предпочтение только консервативным инструментам.
Фото: Максим Поляков, Коммерсантъ
Позитивный настрой на рынке коллективных инвестиций сформировался еще в конце лета 2015 года. В августе--октябре среднемесячный приток средств в паевые фонды составлял около 600 млн руб., в конце года приток ускорился и достиг рекордного за последние девять лет значения — 2,6 млрд руб. В этом году ежемесячные объемы поступлений средств в розничные ПИФы колебались в диапазоне от 600 млн до 2 млрд руб. В июле, по оценке "Ъ", основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), приток средств составил около 1 млрд руб. Всего за 12 отчетных месяцев частные инвесторы вложили в открытые фонды более 13 млрд руб. Дольше клиенты наращивали вложения средств в докризисные 2005-2007 годы, когда за 20 месяцев в ПИФы поступило почти 66 млрд руб.
Несмотря на общую готовность рисковать, инвесторы с осторожностью подходили к выбору стратегий. Согласно данным НЛУ, за минувший год спросом пользовались преимущественно консервативные фонды облигационного рынка. За июль фонды данной категории привлекли от инвесторов 1,1 млрд руб., а за 12 месяцев — более 13 млрд руб. По словам председателя совета директоров "ВТБ Капитал управление активами" Владимира Потапова, инвесторов привлекает не только надежность таких фондов, но и их доходность, которая выше ставок по депозитам в крупнейших банках. По оценкам НЛУ, крупнейшие облигационные фонды смогли показать доходность за 12 месяцев 20-32%. "Фонды облигаций в полной мере стали альтернативой рублевым депозитам не только из-за высокой доходности, но и за счет более высокой ликвидности",— отмечает начальник управления продаж и маркетинга "Райффайзен Капитала" Константин Кирпичев. Приток средств зафиксировали и фонды смешанных инвестиций (часть активов также размещающих в долговые инструменты), которые за год смогли привлечь более 1,7 млрд руб.
Остальные классы фондов зафиксировали отрицательный результат. Участники рынка объясняют поведение пайщиков экономической нестабильностью в России, а также достижением российскими фондовыми индексами исторических максимумов. За 12 месяцев индекс ММВБ вырос на 18% и вернулся к максимальным значениям с 2008 года (1950 пунктов). "Инвесторы пока с осторожностью относятся к покупкам российских акций, и в периоды роста предпочитают фиксировать полученную прибыль",— отмечает директор департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктор Барк. Популярными были только отраслевые фонды, в частности, фонды потребительского рынка (которые привлекли более 1,3 млрд руб.), нефтегазового сектора (почти 570 млн руб.), энергетики (около 300 млн руб.). По мнению портфельного менеджера "Сбербанк Управление активами" Юрия Морогова, в отраслевых фондах больше опытных, искушенных пайщиков, которые уже профессионально следят за рынком и придерживаются активного и более рискованного подхода к инвестициям в фондовый рынок. "Такие инвесторы быстрее других реагируют на новости и тренды на рынке",— отмечает господин Морогов.
Аутсайдерами года стали фонды фондов, из которых инвесторы вывели более 1,4 млрд руб. Массовый уход инвесторов произошел в текущем году, и спровоцировало его стремительное укрепление российской валюты на фоне восстановления цен на нефть. Так, за последние полгода курс доллара снизился на 25% — до 66 руб./$. "Фонды фондов, как правило, дают экспозицию на зарубежные рынки, и падение спроса на них объясняется укреплением рубля и хорошей доходностью российских активов",— считает Виктор Барк. "Несмотря на то что валютная доходность фондов фондов, как правило, показывает положительную динамику в 2016 году, инвесторы смотрят на рублевую доходность, которая либо отрицательная, либо находится в небольшом плюсе",— отмечает Константин Кирпичев.
В ближайшие месяцы участники рынка ожидают сохранения ключевых тенденций — притока инвестиций в консервативные ПИФы и отток из более рисковых. "При сохранении тенденции к снижению процентных ставок фонды российских облигаций и фонды еврооблигаций останутся привлекательными как альтернатива валютным депозитам",— отмечает Владимир Потапов. Если же снижение цен на нефть продолжится, то интерес инвесторов вырастет и на фонды фондов как ставка на рост курса доллара.