Российскую валюту отпустили в свободное падение

Такого провального января на российском валютном рынке не было с кризисного 2009 года — с начала месяца бивалютная корзина подорожала на 73 коп., только за вчерашний день доллар и евро подорожали на 23 коп. и 27 коп. соответственно. Отказ центрального банка от целевых интервенций на российском валютном рынке в сочетании с укреплением валют развитых стран на мировом не оставляет рублю никаких шансов на рост. Бюджет, по мнению участников рынка, от этого только выиграет.

Курс доллара с поставкой "завтра" на торгах Московской биржи в понедельник обновил двухлетний максимум, поднявшись до отметки 33,8 руб./$. По итогам торгов он остановился на уровне 33,78 руб./$, что на 23 коп. выше закрытия пятницы. Многолетний максимум на вчерашних торгах обновил и курс евро, который поднялся на 27 коп., до отметки 45,81 руб./евро. В результате стоимость бивалютной корзины впервые с августа 2009 года поднялась выше 39 руб., до отметки 39,19 руб., превысив на 25 коп. значение закрытия предыдущего дня.

Впервые с острой фазы в первый месяц года рубль демонстрирует слабость по отношению к мировым валютам. С начала текущего года курс доллара вырос на 95 коп., курс евро прибавил почти 50 коп, а бивалютная корзина — 73 коп. В предыдущий раз российская валюта начинала год с обесценения в январе 2009 года. Тогда Банк России после продолжительного сдерживания курса рубля объявил о завершении процесса управляемой девальвации, прекратив валютные интервенции. Сейчас, как и пять лет назад, действия инвесторов во многом определяются изменением курсовой политики Банка России. В прошлый понедельник регулятор объявил об отмене целевых интервенций, составлявший $60 млн в день. "Отказ центробанка (ЦБ) от целевых интервенций позволит ему гораздо активнее расширять границы валютного коридора, что в текущих условиях означает ускорение темпов ослабления российской валюты",— отмечает аналитик банка "Зенит" Владимир Евстифеев. Накопительные интервенции, которые используются для принятия решения о сдвиге границ валютного коридора, ЦБ принял решение сохранить.

Действия Банка России носят прагматичный характер, поскольку регулятор не теряет контроль над рынком и при этом избавляет себя от излишних трат золотовалютных резервов, считает аналитик Нордеа-банка Денис Давыдов. "Одновременно происходит мягкая девальвация рубля, что, в свою очередь, на руку экспортерам и помогает решению задачи по исполнению доходной части бюджета",— отмечает господин Давыдов. Это особенно актуально в условиях замедляющихся темпов роста российской экономики. Согласно прогнозу минэкономразвития РФ, по итогам 2013 года прирост ВВП России составит 1,4%, что на два процентных пункта ниже показателя 2012 года. "Слабость национальной валюты при сырьевой модели экономики выгодна для экспортеров и в конечном итоге для бюджета",— соглашается Владимир Евстифеев.

Помимо решения ЦБ, на курсе рубля отражается и мировая конъюнктура. Руководитель направления по макроэкономике банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев обращает внимание на снижение курсов валют практически всех развивающихся стран. "Инвесторы избавляются от риска в ожидании очередного заседания комитета по открытому рынку ФРС США, главный вопрос которого — в каком объеме продолжится сворачивание программы количественного смягчения",— отмечает господин Харлампиев. При этом рубль оказался в числе аутсайдеров среди валют развивающихся стран. По оценкам агентства Bloomberg, рубль занял седьмое место с худшей динамикой среди валют 24 развивающихся стран.

До конца месяца эксперты не исключают краткосрочной стабилизации на внутреннем валютном рынке. Продажа валютной выручки экспортерами для уплаты налогов сможет на время снизить давление на российскую валюту. Однако в целом эксперты не ожидают перелома общей тенденции. "После завершения налогового периода вполне вероятна попытка тестирования отметки в 34 руб./$, а корзина может подняться до 40 руб.",— считает Денис Давыдов. "Рубль вместе с валютами других развивающихся стран потерял статус локомотива роста глобального ВВП, что снижает их привлекательность в глазах инвесторов",— отмечает Владимир Евстифеев.

Виталий Гайдаев