Европейской экономике угрожает дефляция, отметил глава ЕЦБ Марио Драги. Снижение потребительских цен может подорвать экономическое восстановление Европы. Эксперты не исключают, что Европейский ЦБ может прибегнуть к политике количественного смягчения для предотвращения падения уровня цен.

В еврозоне нет дефляции, однако риски ее возникновения сохраняются. Поэтому Европейский центробанк при необходимости готов сделать все для ее предотвращения. Такое заявление в воскресенье сделал глава ЕЦБ Марио Драги. Оно связано с тем, что в январе инфляция в зоне евро была зафиксирована на низком уровне — 0,7% в годовом выражении. Сегодня многие аналитики опасаются, что низкая инфляция в зоне евро может перейти в дефляцию. То есть в катастрофическое снижение цен, способное разрушить производство. При возникновении подобной угрозы ЕЦБ, скорее всего, использует политику количественного смягчения, которую применяет американский Федрезерв. Так считает независимый аналитик Богдан Зварич.

"На мой взгляд, риски дефляции все-таки еще остаются, но при этом у ЕЦБ есть возможности для предотвращения, для накачивания системы ликвидностью. На мой взгляд, политика количественного смягчения — это тот инструмент, которым ЕЦБ будет бороться с возможной дефляцией", — пояснил Зварич.

Европейский регулятор, скорее всего, использует те стимулирующие меры, которые лучше всего смогут оживить кредитный рынок. Такого мнения придерживается начальник аналитического департамента управляющей компании "Русский стандарт" Сергей Суверов.

"Я думаю, что дефляция является угрозой, но пока не является реальностью. Так как сейчас еврозона вышла из рецессии и макроэкономические показатели постепенно улучшаются, я думаю, что снижение процентной ставки, а также аналог американской программы выплаты активов Драги будет использовать в крайнем случае — или если будет зафиксирована дефляция, или еврозона останется в рецессии. Сейчас же Драги важно расшевелить кредитование, поэтому, скорее всего, будет введена негативная процентная ставка по депозитам банков в ЕЦБ", — отметил Суверов.

Необходимости в практическом противодействии дефляции у ЕЦБ, скорее всего, не возникнет. Такую точку зрения высказал начальник аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев.

"С моей точки зрения, конечно, вариант QE возможен, но вряд ли будет по той простой причине, что Америка и Европа сильно интегрированы. В Штатах все-таки ситуация намного лучше, чем в Европе, и, соответственно, думаю, потихонечку Америка будет Европу вытаскивать. Но есть еще и такой момент, что экономика, если там не происходит никаких разрушительных событий, рано или поздно начинает расти, она просто так устроена. Поэтому я думаю, что QE просто не понадобится, но, учитывая, что в Европе пока не все идеально, они рассматривают и озвучивают разные варианты", — полагает Разуваев.

Оптимальным для успешного развития экономики Европейский центральный банк называл двухпроцентный уровень инфляции.

Андрей Загорский