Минфин победил инвесторов
Долговой рынок
Вчера Минфин на аукционе впервые за полтора месяца разместил весь выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ). Спрос вдвое превысил предложение, несмотря на то что министерство осталось верным себе и не стало поднимать доходность.
Фото: Евгений Гурко, Коммерсантъ
Выпуск 9-летних ОФЗ объемом 10 млрд руб. вчера был размещен с переподпиской, спрос составил 23,3 млрд руб. Гособлигации оказались востребованными инвесторами даже без повышения доходности. Средневзвешенная доходность при размещении составила 8,94% годовых, Минфин традиционно практически не предоставил премии ко вторичному рынку. "Выпуск до аукциона котировался с доходностью 8,91%. При этом после размещения на вторичном рынке снижения доходностей не произошло. Вероятно, Минфин сохранит тактику размещений, ориентируясь на конъюнктуру",— говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Именно нежелание Минфина размещать облигации с повышенной доходностью в последние месяцы приводило к тому, что аукционы отменялись или признавались несостоявшимися: инвесторы не хотели покупать ОФЗ без премии к доходностям, сложившимся на вторичном рынке. Итоги вчерашнего аукциона свидетельствуют об изменении конъюнктуры, о котором "Ъ" писал вчера: инвесторы (в том числе западные) настроились на снижение геополитических рисков, связанных с Россией, и соотношение риск/доходность начало их устраивать. "Кроме того, предложение ОФЗ за последнее время было очень ограниченным",— говорит господин Порывай.
Признаков того, что на рынок в ближайшее время поступят новые большие объемы ОФЗ, нет. Во вторник глава Минфина Антон Силуанов заявил журналистам: "Мы сократим объем привлечения ресурсов на внутреннем рынке практически наполовину". А замглавы Минфина Сергей Сторчак добавил, что министерство не собирается идти на компромисс и пересматривать цены. "Мы пока не готовы давать премию к складывающейся конъюнктуре нашей доходности. В этих условиях мы решили дать возможность отдохнуть от нашего риска. Спрос на наш риск еще появится",— цитирует господина Сторчака агентство "Прайм".