Пенсионные фонды продадутся акционерам
Готовится первая сделка по смене контроля над НПФ по новому законодательству
На пенсионном рынке готовится первая продажа негосударственного пенсионного фонда. До сих пор смена контроля над НПФ осуществлялась с помощью непрозрачных процедур: все НПФ были некоммерческими организациями, у которых по закону не могло быть владельцев. НПФ металлургов, учрежденный, в частности, Evraz, имеет все шансы сменить владельцев прозрачно — после акционирования.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
О том, что НПФ металлургов выставлен на продажу, "Ъ" рассказали пять участников пенсионного рынка. "Осталось дождаться акционирования фонда, поскольку НПФ будет приобретаться через покупку акций",— отмечает один из собеседников "Ъ". 22 апреля советом фонда было принято решение о преобразовании в акционерное общество, документы о реорганизации находятся на согласовании в ЦБ.
НПФ металлургов основан в 1994 году. Среди его учредителей — структуры компании Evraz и металлургический завод "Электросталь". По данным ЦБ, на 1 апреля фонд занимал 56-е место по размеру активов. Объем средств пенсионных накоплений в НПФ достигал 1,12 млрд руб., пенсионных резервов — 1 млрд руб.
Все опрошенные источники "Ъ" на пенсионном рынке указывают на НПФ "Первый национальный пенсионный фонд", контролируемый структурами бывшего совладельца АФК "Система" Евгения Новицкого, как на потенциального покупателя НПФ металлургов. "Первый национальный" растет за счет сделок слияний и поглощений — согласно данным его сайта, фонд уже реализовал 16 сделок по присоединению других НПФ. Это 21-й фонд по объему собственного имущества (16,4 млрд руб. на 1 апреля). Участники рынка полагают, что НПФ металлургов обойдется в 10-15% от активов, то есть в 200-300 млн руб.
В Evraz и Первом национальном пенсионном фонде от комментариев отказались. Источник "Ъ" в одном из учредителей НПФ уверяет, что "сделок по продаже фонда не рассматривается, а акционирование происходит в силу закона". По его словам, НПФ остается оператором корпоративных и пенсионных программ учредителей, в том числе предприятий Evraz.
Если сделка состоится, она станет первой покупкой негосударственного пенсионного фонда в точном смысле слова. До того как правительством было принято решение об обязательном акционировании НПФ, фонды являлись некоммерческими организациями, формально ни купить, ни продать их было нельзя - они покупались и продавались через непрозрачные процедуры смены контроля. Внешним признаком смены реальных владельцев было изменение представителей компаний в совете фонда или смена владельцев компаний--регистраторов фондов. В результате зачастую стороны имели возможность отрицать сам факт сделки, говоря о том, что имеет место лишь "стратегическое партнерство". Так, с конца 2011 года источники на рынке утверждали, что ФК "Открытие" получила контроль над НПФ электроэнергетики, но официально в ФК это не подтверждали, и только в мае 2014 года при акционирования фонда доля ФК "Открытие" в нем стала публичной.
Покупка акционированного НПФ будет более прозрачной, но и более сложной процедурой, указывают эксперты. "Это элементы правильной финансовой конструкции, минус, пожалуй, лишь в отсутствии опыта подобных сделок с НПФ",— говорит президент НПФ "ЛУКОЙЛ Гарант" Сергей Эрлик. "Сделки с приобретением свыше 10% акций требуют согласования ЦБ",— напоминает гендиректор консалтинговой компании "Пенсионный партнер" Сергей Околеснов. "Непонятно, что ожидать от ЦБ: какие требования может предъявить Банк России",— говорит руководитель НПФ из топ-10. Представитель другого крупного НПФ отмечает: в процессе акционирования фондов в пользу акционеров распределяется лишь 75% акций. В течение еще 11 месяцев после того, как НПФ станет АО, о своих правах на акции фонда из оставшегося пакета в 25% могут заявлять другие лица, вносившие средства в совокупный вклад учредителей. "Таким образом, покупая сейчас акционировавшийся НПФ, есть риск, что контроль над фондом придется делить с кем-то еще",— подчеркивает собеседник "Ъ".