30 июля
Публикация предварительной оценки ВВП США за второй квартал
Данные предварительной оценки бывают не очень репрезентативными и могут существенно расходиться с финальными цифрами. Однако на настроения инвесторов они все же влияют. Учитывая то, что динамика ВВП США за первый квартал 2014 года оказалась намного хуже ожиданий (-2,9%), итоги второго квартала определят, было ли падение одномоментным или это тренд. Кроме того, очередное падение ВВП может повлиять на решения ФРС относительно объемов выкупа активов в рамках третьего этапа количественного смягчения (QE3) и решения по ставке рефинансирования. Напомним, что ежемесячный объем выкупа в настоящий момент составляет $35 млрд. Ожидается, что он будет сокращен до $25 млрд. Ставка рефинансирования равна 0,25%.
30 июля
«Северсталь» публикует результаты по МСФО за второй квартал 2014 года
Являясь одним из самых эффективных и наименее закредитованных (отношение долг к EBITDA составляет 1,6) игроков в отрасли, компания, тем не менее, остро ощущает на себе кризисные явления в экономике. Итогом первого квартала стало сокращение выручки на 9,5% относительно первого квартала 2013 года и на 11,1% относительно четвертого квартала 2013 года. Снижение происходило как за счет падения цен на сталь, так и за счет сокращения объемов продаж (-8% квартал к кварталу). 14 июля были опубликованы операционные результаты компании. Продажи стальной продукции сезонно выросли на 10% относительно первого квартала наряду с ростом на 7% отпускных цен на прокат. В то же время динамика сырьевого сегмента оставалась негативной. Здесь наблюдалось сокращение объемов продаж наряду с падением цен. Поскольку объем выручки не станет сюрпризом, внимание инвесторов будет, прежде всего, обращено на показатели рентабельности.
Сделки по продаже американских активов компании будут закрыты и отражены в отчетности не ранее конца 2014 года. Однако вопрос о том, каким образом «Северсталь» распорядится средствами, полученными от их продажи, будет влиять на динамику акций гораздо больше, чем результаты текущей деятельности. Из возможных вариантов рассматривается разовое увеличение дивидендных выплат и сокращения долга. Для миноритарных акционеров первый вариант является более желанным.
30 июля
Публикация предварительных данных по инфляции в Германии за июль
В условиях низких ставок сохранение инфляции на текущих уровнях или ее снижение позволит инвесторам не беспокоиться относительно скорого повышения ставки рефинансирования, которая сейчас находится на минимумах 0,15%.
31 июля
Публикация данных по безработице в Германии за июль
Ожидается, что количество безработных сократится на 5 тыс. человек, а их доля составит 6,7%. С мая 2014 года данные по безработице оказываются хуже прогнозов. Ранее, вместо ожидаемого снижения, количество безработных росло, несмотря на то, что европейский ЦБ не переставал поддерживать экономику при помощи низких процентных ставок. Ухудшающая статистика по безработице может стать поводом для пессимизма инвесторов.
31 июля
«Мегафон» публикует результаты по МСФО за второй квартал 2014 года
Инвесторов интересует, удалось ли компании сохранить уровень рентабельности и темпы роста выручки, продемонстрированные в первом квартале. Рост выручки «Мегафона» по итогам первого квартала составили 9,8%, что выше, чем у МТС и «Вымпелкома». При этом по уровню рентабельности компания не уступает наиболее эффективным конкурентам (МТС). «Мегафон» публикует данные о выручке в разрезе сегментов. Согласно последнему отчету, доля выручки от продажи оборудования и аксессуаров увеличилась с 5,1% в первом квартале 2013 года до 6,4% в первом квартале 2014 года. Однако по результатам первого квартала этот сегмент оказался убыточным на уровне операционной прибыли. Поэтому имеет смысл обратить особое внимание на динамику рентабельности продаж аксессуаров и оборудования по итогам второго квартала.