Без интервенций ЦБ курс доллара некому сдержать

Курс евро спустя полгода вновь преодолел уровень 50 руб., курс доллара обновил исторический максимум, поднявшись до отметки 39,6 руб./$. Так закончились торги на Московской бирже в понедельник. Экспортеры предпочитают пока не продавать валютную выручку, ЦБ валюту тоже не продает, и спрос на нее радикально превышает предложение.

Понедельник стал очередным днем антирекордов для российской валюты. В ходе торгов на Московской бирже курс доллара поднимался до отметки 39,59 руб./$, обновив исторический максимум, установленный в пятницу. По итогам торгов курс остановился на отметке 39,47 руб./$, что на 34 коп. выше закрытия предыдущего дня. Курс евро поднялся за день на 42 коп. и впервые с марта закрылся выше уровня 50 руб.— на отметке 50,08 руб./€. В итоге стоимость бивалютной корзины выросла на 37 коп., до 44,24 руб.— максимального значения за всю историю расчетов.

Вчерашнее обесценение рубля совпало с завершением налоговых выплат в бюджет. На прошлой неделе в четверг компании закончили уплачивать НДПИ и акцизы в общем объеме 300-350 млрд руб. Около 200 млрд руб. было перечислено в понедельник в виде налога на прибыль. "С завершением налогового периода на локальном рынке можно наблюдать снижение предложения долларов от экспортеров, что при сохраняющемся спросе на валюту стало причиной ослабления рубля",— отмечает ведущий аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров. По словам аналитика банка "Зенит" Владимира Евстифеева, отсутствие поддержки со стороны экспортеров после уплаты налогов лишили российскую валюту любых надежд на рост.

В то же время факторов, оказывающих давление на курс рубля, остается все так же много. В минувшие выходные украинские вооруженные силы понесли самые значительные потери с момента объявления двустороннего прекращения огня 5 сентября. Согласно официальным данным, семь украинских военных погибли в воскресенье на востоке Украины. В таких условиях инвесторы опасаются, что западные страны не пойдут на смягчение санкций в отношении России. Против смягчения санкций выступает канцлер Германии Ангела Меркель. По ее словам, несмотря на небольшой прогресс в урегулировании ситуации на Украине, до настоящего успеха еще далеко, следовательно, вопрос снятия санкций пока не рассматривается. В таких условиях российские компании вынуждены накапливать валюту для выплат по внешним займам. По оценкам аналитиков Райффайзенбанка, объем корпоративного долга к погашению до конца текущего года составляет $33 млрд, в следующем году — $57 млрд.

Против рубля и укрепление американского доллара на мировом рынке — инвесторы играют на повышение американской валюты в ожидании ужесточения монетарной политики ФРС. В результате стремительно дешевеют валюты развивающихся стран. По данным агентства Bloomberg, курс бразильского реала снизился вчера относительно доллара на 1,1%, индийская рупия, южнокорейская вона, тайваньский доллар подешевели на 0,6-0,9%.

Впрочем, стоимость бивалютной корзины на российском рынке уже вплотную подошла к границе, после преодоления которой на рынок с интервенциями выйдет Банк России. ЦБ воздерживался от участия в торгах с середины августа. Теперь, если стоимость корзины превысит 44,4 руб., регулятор для сдерживания спроса продаст $350 млн и сдвинет границу на 5 коп. вверх. Если этого окажется недостаточно, интервенции продолжатся (с одновременным подъемом границы) до тех пор, пока не остановятся покупки. "Ожидаемая поддержка со стороны ЦБ и ненасыщенный календарь внешних платежей октября--ноября дают основания полагать, что дальнейшее ослабление рубля носит ограниченный характер",— отмечает ведущий аналитик Нордеа-банка Денис Давыдов. Кроме того, регулятор может принять решение о повышении ключевой ставки на 1-2 п.п., что ограничит инфляционные ожидания и позволит стабилизировать валютные курсы, не исключает начальник отдела доверительного управления Абсолют-банка Иван Фоменко.

Виталий Гайдаев