Российская валюта отыграла часть падения

Рубль впервые с августа завершил неделю ростом относительно ведущих мировых валют. За неделю курс доллара снизился на 1,45 руб., до 45,7 руб./$, европейская валюта подешевела на 2,3 руб., до 56,8 руб./€. Спекулянты фиксировали прибыль, полученную за предыдущие десять недель, когда рубль испытал одно из сильнейших обесценений в истории.

После десяти недель непрерывного роста на российском рынке на минувшей неделе мировые валюты начали терять завоеванные позиции. В ходе пятничных торгов курс доллара опускался до 45,32 руб./$, по итогам торгов закрылся на отметке 45,72 руб./$. Этот результат на 55 коп. ниже значений закрытия четверга и на 1,45 руб. конца предыдущей недели. Ослабила позиции и европейская валюта. По итогам торгов пятницы курс евро остановился на отметке 56,76 руб./€, снизившись за неделю на 2,3 руб. В итоге стоимость бивалютной корзины опустилась на 1,83 руб.— до отметки 50,69 руб.

Коррекция курсов валют ожидалась участниками рынка. За десять недель непрерывного роста курс доллара поднялся более чем на 10 руб., превысив уровень 47 руб./$. Курс европейской валюты вырос на 11,2 руб., до 59 руб./€. Такого роста курса евро в абсолютном выражении не было еще ни разу, курс доллара поднимался сильнее только в кризисном 1998 году. "В результате резкого снижения, происшедшего в последние месяцы, рубль оказался сильно перепродан относительно мировых валют, поэтому разворот курсов назрел",— отмечает начальник валютно-финансового департамента Ситибанка Денис Коршилов. По его словам, для укрепления рубля не хватало повода, который бы вынудил участников рынка начать закрытие длинных позиций в валюте.

Это стало возможно после того, как Банк России пригрозил банкам ограничением рублевого рефинансирования в случае продолжения валютных спекуляций (см. "Ъ" от 14 ноября). Для закрепления эффекта регулятор ограничил предоставление рублевой ликвидности. Во вторник в рамках аукциона репо ЦБ предоставил банкам 2,7 трлн руб., тогда как спрос достигал 3,1 трлн руб. По словам главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, угроза сжатия рублевой ликвидности могла заставить некоторые банки и компании сократить валютные позиции, которые они наращивали ранее. "Поскольку Банк России сохраняет лимит по операциям валютного свопа на уровне $2 млрд, некоторые участники рынка, возможно, решили сократить валютные позиции перед началом будущей недели, не обещающей улучшения ситуации с ликвидностью",— отмечает аналитик "ВТБ Капитала" Максим Коровин.

Укрепило желание участников валютного рынка сократить позиции в валюте и восстановление цен на мировом рынке нефти. В пятницу цены на европейском рынке поднялись выше уровня $80 за баррель. В ходе торгов стоимость российской нефти Urals на спот-рынке, по данным Bloomberg, поднималась до отметки $80,5 за баррель, что на 2,3% выше закрытия четверга и на 5% закрытия среды. "Достижение ценами на нефть отметки $80 за баррель стало ключевой причиной укрепления рубля, поскольку укрепило надежды на их восстановление",— отмечает главный специалист казначейства банка "Возрождение" Михаил Берулава.

Впрочем, активно продавали валюту на минувшей неделе и российские компании, которым потребовались рубли для уплаты налогов. По оценкам аналитиков банка "Зенит", вчера завершилась уплата НДС в размере 190 млрд руб. На будущей неделе компаниям предстоят выплаты НДПИ и акцизов, а также налога на прибыль (в сумме около 0,5 трлн руб.). "Налоговый период стимулирует участников рынка, ранее придерживавших валюту, продавать ее для рублевых расчетов с бюджетом",— поясняет господин Берулава. По словам аналитика банка "Зенит" Владимира Евстифеева, в отсутствие Центрального банка и низкой активности спекулянтов рынок стал низколиквидным, поэтому конвертация валюты для налоговых платежей в относительно небольшом объеме смогла сформировать коррекционную волну.

В таких условиях участники рынка не исключат дальнейшего укрепления рубля, но сомневаются в переломе тенденции, сформировавшейся в последние месяцы. "Действия ЦБ по регулированию ситуации на валютном рынке в сочетании с отскоком нефти снова дают рублю основания для тестирования отметки 45 руб./$ и ниже",— отмечает Михаил Берулава. По словам участников рынка, многое будет зависеть от того, удастся ли цене на нефть закрепиться выше уровня $80 за баррель. "Несмотря на некоторый отскок, в ближайшее время рост котировок нефти к значениям $90-100 за баррель маловероятен. К тому же в среднесрочной перспективе необходимость выплат внешних долгов будет по-прежнему актуальной, особенно в декабре, что будет давить на российскую валюту даже при стабилизации нефтяных котировок",— резюмировала главный аналитик Бинбанка Наталия Шилова.

Виталий Гайдаев

Как ЦБ начал персональные спекуляции

ЦБ принимает все новые меры для прекращения спекулятивного давления на рубль. Как стало известно "Ъ", в начале ноября Банк России собрал банкиров на совещание, где были обнародованы ключевые правила игры на валютном рынке. За спекуляции на валюте им очно пригрозили ограничением рефинансирования от регулятора. Таким образом, отчасти повторяется история прошлого кризиса 2008-2009 годов. Читайте подробнее

Почему Центробанк изменил параметры курсовой политики

10 ноября 2014 года ЦБ сделал заявление о новых параметрах курсовой политики, которые теперь не оперируют понятием «интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины». Одновременно ЦБ опубликовал обновления к «Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики» (ДКП), в которых изложено видение командой Эльвиры Набиуллиной будущего экономики РФ до 2017 года при плавающем курсе. Читайте подробнее