Энтузиазм глобальных инвесторов поутих: всего за неделю вложения в российские бумаги упали на $135,5 млн. Причиной стали внешнеполитические факторы: вкладчики нервничают в ожидании обострения украинского конфликта, отметили эксперты "Коммерсантъ FM". За проседанием рынка последует подъем, главное — не упустить его, добавляют они.

Интерес глобальных инвесторов к российским бумагам снова стал снижаться. За неделю, закончившуюся 19 ноября, их вложения в фондовый рынок снизились на $135,5 млн. Таковы данные исследовательской организации Emerging Portfolio Fund Research. Это максимальный недельный отток с июля. Между тем, за предыдущие два месяца фонды, инвестирующие в Россию, вложили в нее $570 млн. Такие резкие колебания настроений глобальных инвесторов связаны с действием внешних факторов. При этом перепроданность российских бумаг дает основания надеяться на скорое возобновление интереса к ним, считает аналитик компании Exness Сергей Кочергин.

"Приток и отток капитала со стороны глобальных фондов носят конъюнктурный характер. Они ожидают, что возможно обострение ситуации на юго-востоке Украины. На самом деле, мы не разделяем столь пессимистичные выводы. Мы полагаем, что исходя из ряда финансовых мультипликаторов, наши рынки крайне недооценены. Мы рекомендуем, безусловно, и российским, и иностранным инвесторам присматриваться к ведущим российским голубым фишкам. Покупка данных бумаг на ближайшие два-три года может принести доходность в несколько десятков процентов", — уверен Кочергин.

С точки зрения внешних инвесторов, российские ценные бумаги сейчас должны выглядеть весьма привлекательно. Такого мнения придерживается директор аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев.

"Я думаю, что отток капитала вызван двумя важнейшими факторами: это падение цен на нефть, это сохранение геополитических рисков. Если посмотреть шире на Россию, то в результате ослабления рубля Россия очень неплохо смотрится для нерезидентов. Долларовые цены наших акций более чем привлекательны. Российский рынок, скорее всего, нащупал дно. С высокой вероятностью через два-три года он будет намного выше. Вопрос, когда это поймут фонды и начнут вкладываться. Вполне возможно, что это случится уже в первом квартале следующего года", — прогнозирует Разуваев.

Есть основания полагать, что в обозримом будущем глобальные инвесторы будут серьезно вкладываться лишь в немногие российские ценные бумаги, считает начальник аналитического департамента управляющей компании "Русский стандарт" Сергей Суверов.

"Оттоки из российских акций связаны с тенденцией перетока средств в американские активы. А также в связи с тем, что розничные инвесторы выводят средства из российских фондов из-за санкций. Что касается следующего года, то я не думаю, что отечественные акции будут слишком популярными среди инвесторов. Цены на нефть вряд ли покажут существенный рост, Китай, скорее всего, продолжит замедляться, что окажет давление на все активы развивающихся рынков. В то же время отдельно акции могут вырасти. Например, акции компании, которые покажут рост дивидендов или слишком просевшие бумаги без объективных причин", — пояснил "Коммерсантъ FM" Суверов.

По мнению большинства экспертов, опрошенных газетой "Коммерсантъ", на данный момент глобальные инвесторы не верят в возможность продолжительного роста российского фондового рынка. Как заявил министр финансов Антон Силуанов, по итогам текущего года отток капитала из России может составить от $120 до $130 млрд.

Андрей Загорский