За счет чего укреплялся рубль в эту неделю

Впервые в новом году неделя завершилась уверенным укреплением рубля относительно ведущих мировых валют. В результате в пятницу курс доллара опустился ниже 64 руб./$, евро — ниже 72 руб./€. Усилению позиций российской валюты способствовали стабилизация цен на нефть и решение Европейского ЦБ расширить программы выкупа активов на €1 трлн.

После почти трех недель непрерывного ослабления в минувшие два дня рубль заметно укрепился к основным мировым валютам. В ходе пятничных торгов курс доллара опускался ниже 63 руб./$, а по итогам основной сессии остановился на отметке 63,94 руб./$. Этот результат оказался на 1,26 руб. ниже значений закрытия конца предыдущей недели. Еще сильнее ослабила позиции европейская валюта. По итогам торгов пятницы курс евро остановился на отметке 71,99 руб./€, снизившись за неделю на 3,26 руб.

Укрепление рубля обозначилось в четверг после заседания Европейского ЦБ, на котором было принято решение расширить программы монетарного стимулирования европейской экономики (QE). В рамках этой программы, рассчитанной до сентября 2016 года, ЕЦБ собирается выкупать ежемесячно €60 млрд. Таким образом, за полтора года регулятор приобретет активов более чем на €1 трлн. Как отметил главный специалист казначейства банка "Возрождение" Михаил Берулава, решение ЕЦБ оказало очень позитивное влияние на рынки, поскольку у инвесторов резко вырос аппетит к риску. По словам аналитика Росбанка Евгения Кошелева, решение ЕЦБ в среднесрочной перспективе "способно оказать позитивное влияние на активы развивающихся рынков, особенно тех стран, которые исторически близки к Европе". "Ожидания того, что европейские инвесторы направят ресурсы на более доходные emerging markets, позитивно отразились на всех валютах стран ЕМ, и рубль не стал исключением",— отмечает и ведущий аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров.

Положительный эффект от принятия новых стимулов в Европе для рубля усиливала и стабилизация цен на мировом рынке нефти. Почти всю неделю котировки североморской нефти Brent оставались выше $45 за баррель. По итогам пятничных торгов они остановились на отметке $46,4. Цена российской нефти Urals достигла $46,6 за баррель. "Стоимость нефти стабилизировалась, а давление со стороны локального спроса невелико — рублевые ставки высоки, на выплаты внешнего долга не требуется форсированного накопления валюты. Это позитивно сказалось на курсе национальной валюты",— отмечает начальник управления макроэкономического анализа Юникредит-банка Артем Архипов. В ближайшее время у российского рубля есть шансы укрепить позиции, хотя вряд ли рост курса будет продолжительным.

Уплата налогов в бюджет окажет поддержку национальной валюте в начале предстоящей недели. "Помимо НДПИ будут также выплачены акцизы, треть НДС и налог на прибыль",— отмечает Евгений Кошелев. Однако после завершения платежей ослабление рубля возобновится в условиях очередного обострения украинского конфликта. "Пока будет оставаться напряженность вокруг Украины и отношений с Западом, вряд ли стоит рассчитывать на массированный приток капитала в рублевые активы, даже в условиях реализации программы количественного смягчения со стороны ЕЦБ",— резюмировал директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка Михаил Гонопольский.

Виталий Гайдаев