Объем промпроизводства в России по итогам 2014 года увеличился на 1,7%. При этом в декабре показатель вырос на 3,9% в годовом выражении, а по отношению к ноябрю прибавил более 8%. Такие данные обнародовал Росстат. Аналитик компании Exness Сергей Кочергин ответил на вопросы ведущей "Коммерсантъ FM" Оксаны Барыкиной.

— Как вы считаете, за счет чего удалось добиться таких показателей?

— Вообще, хотел бы отдельно отметить промпроизводство. Мы действительно говорим, 2014 год оказался хорошим, плюс 1,7%, в 2013 мы цифры видели меньше плюс 0,4%. Но в данном случае мы связываем это в основном с политикой импортозамещения, которое проводит наше правительство примерно с августа 2014 года. В частности, если мы посмотрим на структуру промышленного производства, то мы можем отметить рост таких показателей, именно мы рассматриваем декабрь 2014, к ноябрю 2014. Производство мяса увеличилось почти на 11%, сыров — на 14%, стали, например, на 3,3% и так называемых стальных труб — на 8,2%. Вот также мы отмечаем, например, достаточно высокий рост такого показателя, как производство тракторной техники — почти на 60% показатель вырос. Автомобили — аж на 13%, и автобусов — на 17,9%.

Программа импортозамещения начинает работать, это первый момент. Второе: мы наблюдаем в декабре 2014-го рост спроса на отечественную технику, на отечественные автобусы, тракторы, потому что она становится более дешевой по сравнению с той же импортной техникой. Это связано как раз с тем, что в декабре, в предыдущий период мы наблюдали очень резкое ослабление курса рубля по отношению к доллару и евро. И третий фактор мы связываем с сезонным эффектом. Дело в том, что в декабре, например, производство электроэнергии выросло примерно на 9,5%, тепловой энергии примерно на 17%.

— История с S&P, понижение суверенного рейтинга страны до уровня BB+, как-то сейчас все это отразиться на реальном секторе?

— Да, действительно, решение буквально в понедельник вечером стало известно. На самом деле, многие аналитики, в том числе, нашей компании, считают, что отчасти уровни цен, — имеются в виду акции, облигации ведущих российских компаний, которые сейчас торгуются, — предполагают еще большее понижение рейтинга. Сейчас рейтинг от S&P ВВ+, фактически понижение произошло на одну ступень, кто-то ожидал, что на две будет понижено. Мы не думаем, что как-то резко рынок отреагирует. Безусловно, рубль упадет, акции упадут, там, может быть, на 3--5%, то же самое касается рубля, но это не будет критичным. Объясню почему. Дело в том, что еще пару недель назад Центробанк заявил, что он будет рассчитывать рейтинг кредитоспособности российских компаний по данным на 1 марта 2014 года. То есть еще до присоединения Крыма к России.

Так называемую залоговую базу, допустим, будут предоставлять банки. Они, например, в залог Банку России дают акции, облигации, Банк России дает им определенные денежные средства. Требования к залогам будут сохраняться как раз по данным на март 2014 года, а не по текущим. Потому что если по текущим брать, то очень многие банки были бы обязаны распродать свои акции, которые резко подешевели. Но этого они делать не будут. В то же самое время не резиденты держат примерно 900 млрд руб. в облигациях федерального займа, здесь мы ожидаем достаточно существенных распродаж. Но опять-таки говорю, это не будет критичным для экономики России, у нас высокие золотовалютные резервы, небольшая долговая нагрузка, примерно 11% — это госдолг к ВВП России, ну, и дефицит бюджета…

— То есть с Силуановым вы согласны, что решение не окажет серьезного влияния на рынок?

— Нет, не окажет, будут только краткосрочные реакции, и все.

— А Fitch и Moody's последуют за S&P? И если да, то как скоро?

— Соответственно они обычно решения принимают примерно раз в полгода, Fitch и Moody's ряд решений в декабре принимали, но формально это означает, что где-то во втором квартале 2015 года оно будет принято, даже не в ближайшие месяцы.

— Тогда чего нам стоит ожидать?

— Если на одну ступеньку Fitch и Moody's понизит, то вообще реакции не последует, если на две ступеньки, то, конечно, распродажи усилятся. Тем не менее, хотелось бы отметить, и Банк России это тоже прогнозирует, и мы тоже: самый сложный период в экономике России будет как раз в первом квартале 2015 года, то есть и наша компания ожидает, что инфляция достаточно серьезно вырастет где-то до 15%, цены на нефть в этот период сохранятся на низкой отметке, вблизи $50 за баррель. Примерно со второго квартала начнется отскок основных макроэкономических показателей России вверх, поэтому очень многие решения рейтинговых агентств идут с неким опозданием. Полагаю, что по S&P мы увидим краткосрочную реакцию, по остальным агентствам уже это будет…

— Техническая реакция?

— Да.