Международное агентство Fitch может пересмотреть рейтинг России, находящийся на инвестиционном уровне BBB-, уже в апреле. Об этом заявил старший управляющий Fitch Пол Роукинс. Советник по макроэкономике генерального директора брокерского дома "Открытие" Сергей Хестанов обсудил тему с ведущей Натальей Ждановой в эфире "Коммерсантъ FM".

По словам Пола Роукинса, объемы российских резервов достаточны, чтобы сдержать кризис, а увеличение профицита платежного баланса и более реалистичный бюджет являются поддерживающими факторами для рейтинга страны. Если исходить из тональности этих высказываний, можно предположить, что Fitch может поднять суверенный рейтинг России.

— Как вы считаете, каких действий в ближайшее время можно ожидать от агентства Fitch, учитывая последние действия S&P и Moody's, связанные с понижением рейтинга России?

— Вероятность того, что Fitch тоже примет решение снизить российский рейтинг, выше, чем вероятность других сценариев.

— К чему тогда такая риторика?

— Связано это с тем, что, принимая решение о рейтинге, агентство оценивает не только текущее положение дел, но и неявным образом высказывает суждение о будущем. В текущем моменте действительно положение российского рейтинга выглядит достаточно прочно, потому что уровень госдолга, уровень внешней задолженности государства достаточно мал по сравнению с размером резервов. Это действительно так. Но имеют значение и тенденции.

Тенденции таковы, что, с одной стороны, темпы снижения резервов достаточно высокие. С другой стороны, как только резервы уменьшатся до некоторого критического уровня, а для России этот критический уровень составляет около $200 млрд, весьма вероятно принятие каких-либо административных решений, так или иначе ограничивающих возможность России и российских эмитентов обслуживать свои иностранные долги. Вот эти соображения, весьма вероятно, сыграют более высокую роль, чем тот позитив, на который было указано.

— То есть эти решения принимаются с учетом перспектив? Сейчас раздаются голоса о том, что это политически ангажированное решение. Насколько есть основания это утверждать? Как обычно выглядит стандартная процедура? Всегда ли эти рейтинговые агентства учитывают перспективу и тенденции, о чем вы говорили, или смотрят только на текущее положение дел?

— Обвинения в политической ангажированности, начиная с 2008 года, являются даже, пожалуй, традиционными для действий международных рейтинговых агентств. Если вспомнить историю, то в 2008 году после знаменитого краха Lehman Brothers очень громко звучали заявления, в которых агентства обвинялись чуть ли не в том, что они сознательно завышали рейтинги.

Такого рода сентенции являются, скорее, типичными. Никому не нравится процедура понижения рейтинга, и, естественно, она вызывает довольно сильное недовольство, в том числе и среди людей, близких к исполнительной власти, причем не только в России, в других странах тоже. В частности, представители Италии допускали очень жесткие высказывания в адрес рейтинговых агентств.

— Но эта процедура одинаковая и для Италии, и для России, то есть нет никакого ущемления прав Москвы?

- Абсолютно верно. Более того, сам бизнес рейтинговых агентств таков, что если они хоть сколько-нибудь часто будут принимать политически ангажированные решения, то они потеряют свой бизнес.