Курс рубля почти достиг равновесного значения, заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина. Однако она отметила, что само равновесное значение достаточно динамично и зависит от ситуации в экономике. Эксперт "БКС Форекс" Дмитрий Тремасов обсудил тему с ведущим "Коммерсантъ FM" Максимом Митченковым.
Фото: Сафрон Голиков, Коммерсантъ / купить фото
С начала месяца доллар ослаб почти на 7 руб. В среду он упал ниже 50 руб. Евро за две недели потерял около 8 руб. Сейчас валюта торгуется на отметке ниже 55 руб.
— Согласны ли вы с заявлением главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной?
— В целом согласен. Глава ЦБ оперирует цифрами, заложенными в бюджет, в частности теми цифрами, которые описывают, сколько в среднем будет стоить нефть, и сколько будет стоить доллар. Здесь пока все достаточно сдержанно. В этот момент не поспоришь. Но нужно понимать, что текущая равновесная ситуация не учитывает очень много геополитических факторов, не экономических. Это и восток Украины, это и Йемен, это и Иран. Так что все может очень быстро поменяться.
— Но как раз Набиуллина и говорит, что само это равновесное состояние динамично и зависит от ситуации в экономике. Поясните, что она имеет в виду, в каких пределах это динамичное равновесие может колебаться?
— В достаточно широких пределах. Мы видим, что цены на нефть за последние, наверное, пару месяцев очень хорошо подросли. Если будет увеличена добыча в Соединенных Штатах, если на нефтяной рынок выйдет Иран, как постепенно планируется, то нефть от текущих котировок может вернуться к отметкам, близким к $40. Курс рубля от текущих 50 руб. за доллар выдвинется куда-то в район 60 руб. Так что ситуация стабильна, только если рассматривать ее в рамках плюс-минус недели. Если на несколько месяцев заглядывать, то все может поменяться.
— Многие эксперты были уверены, когда доллар был 60 руб. или в пределах этой цифры, что рубль был недооценен, говорили, что вот равновесная точка — порядка 45-50 руб. Сейчас некоторые эксперты поменяли свою точку зрения и считают, что, наоборот, переоценен. Вы как считаете?
— Если смотреть на апрель-май, то я считаю, что сейчас мы примерно на действительно компромиссных позициях, но если смотреть до конца 2015 года, то я думаю, что баланс, находится где-то в диапазоне 55-60 руб.
— То есть предпосылок для укрепления российской валюты нет?
— Я не верю в дальнейшее укрепление рубля ниже отметки 50 руб. за доллар.
— А почему не верите?
— Потому что очень много геополитических рисков сейчас в мире. Все они будут влиять на курсы сырья, на курсы нефти. Рисков, я имею в виду, отрицательных для котировок. Это ожидания Ирана, например, я считаю, что это нельзя сбрасывать со счетов. Плюс это укрепление рубля во многом, мне кажется, носит коррекционный характер. Проблемы в российской экономике, если более широко смотреть, снижение промпроизводства, возможный дефицит бюджета в случае снижения нефтяных котировок и отток капитала, от этих проблем мы никуда не делись за последние полгода, поэтому они будут давить на курс рубля.
— То есть это еще аукнется все. Станет ли укрепление рубля поводом для снижения ключевой ставки на заседании ЦБ 30 числа?
— Да, скорее всего, так и будет. Инфляция последних месяцев носила потребительский характер и во многом была связана именно с удешевлением российской валюты. Сейчас мы видим обратную ситуацию, поэтому очень многие считают, что ЦБ прореагирует и снизит ставку.
— Насколько, как вы думаете?
— Боюсь ошибиться, цифры могут быть разные.
— Хотя бы порядок, имею в виду, там 1%, как снижали ранее, или, может быть, более существенная цифра?
— Я думаю, что речь идет об 1-1,5%.
— На курс рубля как это повлияет, будет падать рубль после этого?
— Теоретически да. Теоретически рубль после снижения ставки может снизиться, но вопрос, сколько этих ожиданий уже учтено. Я думаю, что в течение дня будут какие-то колебания, а дальше рубль продолжит реагировать на новости и на нефть.