"Противоречивые макроэкономические данные вынудили МВФ публично высказать свою позицию"

Международный валютный фонд призвал ФРС США отложить повышение базовой ставки кредитования по меньшей мере до первой половины 2016 года. Заместитель генерального директора Института развития финансовых рынков Валерий Петров ответил на вопросы ведущей "Коммерсантъ FM" Светланы Токаревой.

В заявлении МВФ говорится, что американскому Федрезерву следует больше ориентироваться на данные макроэкономической статистики и приступить к ужесточению монетарной политики после того, как показатели инфляции превысят целевой двухпроцентный уровень.

— Вас не удивляет тот факт, что МВФ дает советы ФРС? Насколько это обычная история?

— Сам факт совета, конечно, история необычная. Я думаю, что у них выхода другого нет, потому что объективно появилась необходимость со стороны МВФ высказать свою позицию, связанную с обеспечением стабильности мировой финансовой системы. Потому что любому стороннему наблюдателю понятно, что макроэкономическая ситуация в США далека от серьезного улучшения, и те системные проблемы, которые есть в экономике США, до сих пор пока окончательно не решены. Соответственно, для обеспечения стабильности ситуации и в Европе, и в Азии необходимо, чтобы действия финансовых властей всех крупных экономических центров были в какой-то мере согласованы, и в данный момент политика процентных ставок ФРС — это ключевое условие для того, чтобы это согласованность была реализована на практике.

— А почему эта необходимость сделать такое заявление возникла именно сейчас?

— Дело в том, что ФРС заявляла, что в июне этого года возможен переход политики роста ставок, объективно сейчас ситуация складывается таким образом, что макроэкономические показатели, такие как, например, рост ВВП или рост темпов заработной платы, не подтверждают условий для изменения политики, направленной на рост ставок. Особенно волнует тот факт, что уровень инфляции как кривой показатель в США должен был расти гораздо более динамично, чем мы видим сейчас, доллар должен был ослабляться за счет инфляции, а эта инфляция не растет. Соответственно объективных условий для роста ставок и удорожания денег мы не видим.

А если к этому добавить еще и такие важные показатели, как, например, оценка роста заказов на товары долгосрочного пользования, то там вообще удивительная ситуация: вместо того роста, который мы видели в августе прошлого года — было порядка 10,8%, в марте мы увидели -2,22%. Я напомню, что в 2012 году при таких показателях ФРС вводила программу QE3, то есть, наоборот, доллар ослаблялся. Поэтому эти противоречивые макроэкономические данные вынудили МВФ публично высказать свою позицию.

— А разве ФРС не знает об этих проблемах без МВФ? Либо шли какие-то переговоры или обсуждения этой ситуации кулуарно, тем не менее МВФ решил сказать это во всеуслышание?

— Я думаю, что там идут дискуссии, о которых мы не знаем. Понятно, что на рынке США есть определенный финансовый пузырь, и то, как бороться с этим дисбалансом, есть различные точки зрения. Просто, если повысить ставку так, как это планировала ФРС, скорее всего, мы можем прийти к очередному финансовому кризису, который затронет не только США, но и Европу, и многие другие страны, потому что портфели основных мировых инвесторов напрямую завязаны на долларовые активы, соответственно, если США будет заботиться только о себе, решая свои внутренние проблемы, то могут пострадать, прежде всего, партнеры Соединенных Штатов, да и в принципе мировая финансовая система. Для того чтобы решить общую проблему, я думаю, Штатам придется немножечко пожертвовать своими собственными интересами.

— Как вы считаете, ФРС прислушается к рекомендациям МВФ?

— На самом деле, не факт. В последнее время мы все наблюдаем, что США ведет политику исключительно собственных интересов, и я думаю, что они будут взвешивать только те моменты, которые волнуют их. Мы достаточно быстро это увидим. Скорее всего, в июне никакого повышения ставки не произойдет. А к концу года, вполне возможно, произойдет.